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期货从业资格之《期货基础知识》题库检测模拟题
第一部分单选题(50题)
1、某交易者买入执行价格为3200美元/吨的铜看涨期货期权,当标的铜期货价格为3100美元/吨时,该期权为()期权。
A.实值
B.虚值
C.内涵
D.外涵
【答案】:B
【解析】本题可根据实值期权、虚值期权等的定义来判断该期权的类型。实值期权与虚值期权的判断标准对于看涨期权而言,若标的资产价格高于执行价格,该期权为实值期权;若标的资产价格低于执行价格,该期权为虚值期权。结合题目信息进行分析题目中该交易者买入的是铜看涨期货期权,其执行价格为3200美元/吨,而标的铜期货价格为3100美元/吨。由于3100美元/吨(标的铜期货价格)<3200美元/吨(执行价格),符合虚值期权的判断标准,所以该期权为虚值期权。对其他选项的分析A选项“实值”:如前面所分析,标的铜期货价格低于执行价格,并非实值期权,所以该选项错误。C选项“内涵”:内涵并不是期权分类中的常规表述,期权按价值状态分类为实值、虚值、平值期权,所以该选项错误。D选项“外涵”:同样,外涵也不是期权分类的正确表述,所以该选项错误。综上,答案选B。
2、如果预期标的资产价格有较大的下跌可能,通过买进看跌期权持有标的资产空头和直接卖出标的期货合约或融券卖出标的资产所需要的资金相比()。
A.多
B.少
C.相等
D.不确定
【答案】:B
【解析】本题可通过比较买进看跌期权持有标的资产空头、直接卖出标的期货合约或融券卖出标的资产这三种操作所需资金来得出答案。买进看跌期权是指期权购买者获得在到期日或之前以协定价格向期权出售者卖出一定数量的标的资产的权利。投资者仅需支付一定的权利金就可以获得这种权利,权利金的金额通常相对标的资产的价值来说较少。直接卖出标的期货合约,需要缴纳一定比例的保证金。保证金虽然一般也低于标的资产的价值,但通常会比购买看跌期权所支付的权利金高。融券卖出标的资产,是投资者向证券公司借入标的资产并卖出,除了可能需要缴纳一定的保证金外,还涉及到后续归还资产等问题,其所需占用的资金量通常也相对较大。综上所述,当预期标的资产价格有较大的下跌可能时,通过买进看跌期权持有标的资产空头所需的资金,相比于直接卖出标的期货合约或融券卖出标的资产所需的资金要少,所以答案选B。
3、某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略,当预期标的物价格上涨时,其操作方式应为()。
A.买进较低执行价格的看涨期权,同时卖出较高执行价格的看跌期权
B.买进较低执行价格的看涨期权,同时卖出较高执行价格的看涨期权
C.买进较高执行价格的看跌期权,同时卖出较低执行价格的看涨期权
D.买进较高执行价格的看涨期权,同时卖出较低执行价格的看涨期权
【答案】:B
【解析】本题主要考查交易者在预期标的物价格上涨时,利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略的操作方式。我们来对各选项进行逐一分析:A选项:买进较低执行价格的看涨期权,同时卖出较高执行价格的看跌期权。卖出较高执行价格的看跌期权,当标的物价格上涨时,虽然看跌期权买方一般不会行权,但此策略主要盈利来源并非仅靠这一点,且该组合没有很好地利用价格上涨带来的看涨期权的收益特性,整体不是在价格上涨时的典型操作方式,所以A选项错误。B选项:买进较低执行价格的看涨期权,同时卖出较高执行价格的看涨期权,这是牛市看涨期权价差策略。当预期标的物价格上涨时,买进的低执行价格看涨期权会随着标的物价格上升而增值,具有获利潜力;同时卖出高执行价格的看涨期权可以收取权利金,降低成本。如果标的物价格上涨到高执行价格以上,高执行价格的看涨期权买方可能会行权,但低执行价格的看涨期权带来的收益足以弥补潜在损失,并且在一定价格区间内可以获得利润,该策略与预期标的物价格上涨的情况相契合,所以B选项正确。C选项:买进较高执行价格的看跌期权,同时卖出较低执行价格的看涨期权。买进高执行价格看跌期权是预期价格下跌才会采取的操作,与预期价格上涨不符;卖出低执行价格看涨期权在价格上涨时可能面临较大的亏损风险,所以C选项错误。D选项:买进较高执行价格的看涨期权,同时卖出较低执行价格的看涨期权。买进高执行价格的看涨期权成本较高,且需要标的物价格大幅上涨才能获利,而卖出低执行价格的看涨期权在价格上涨时会面临较大的履约风险,整体策略不利于在预期价格上涨时获利,所以D选项错误。综上,本题正确答案是B。
4、在期货交易中,根据商品的供求关系及其影响因素预测期货价格走势的分析方法为()。
A.江恩理论
B.道氏理论
C.技术分析法
D.基本面分析法
【答案】:D
【解析】本题主要考查在期货交易中不同价格走势分析方法的定义。选项A江恩理论是由投资大师威廉·江恩(WillianD.Gann)通过对数学、几
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