期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料及答案详解（考点梳理）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料

第一部分单选题(50题)

1、建仓时，当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，做空头的投机者应该卖出近期月份合约。

A.等于

B.低于

C.大于

D.接近于

【答案】：B

【解析】本题考查的是空头投机者在建仓时对不同月份合约价格情况的操作选择。在期货市场中，当远期月份合约的价格低于近期月份合约的价格时，市场呈现反向市场特征。对于做空头的投机者而言，他们预期价格下跌从而获利。此时卖出近期月份合约是一种合适的策略，因为近期合约价格相对较高，后续价格下跌的空间相对较大，当价格下跌到一定程度时，投机者可以在较低价格买入平仓，获取差价利润。选项A中，当远期月份合约价格等于近期月份合约价格时，市场处于一种相对均衡的状态，这种情况下没有明显的价格差异优势促使空头投机者专门去卖出近期月份合约。选项C中，若远期月份合约价格大于近期月份合约价格，市场是正向市场，通常这种情况更有利于多头投机者的操作，而非引导空头投机者卖出近期月份合约。选项D中，当远期月份合约价格接近于近期月份合约价格时，价格差异不显著，对于空头投机者来说，难以从中明确判断出合适的操作方向，且缺乏足够的价格差来保证盈利。所以本题正确答案是B。

2、某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每张欧元期货合约为12.5万欧元，2009年3月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.3432,购买50万欧元，同时卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约，成交价格为EUR/USD=1.3450。2009年6月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120,出售50万欧元，2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101。

A.损失6.745

B.获利6.745

C.损失6.565

D.获利6.565

【答案】：B

【解析】本题可通过分别计算该投资者在即期市场和期货市场的盈亏情况，再将二者相加，从而得出该投资者的总盈亏。步骤一：计算即期市场盈亏即期市场是指买卖外汇双方成交当天或两天以内进行交割的交易市场。-投资者于2009年3月1日按即期汇率\(EUR/USD=1.3432\)买入50万欧元，此时花费的美元金额为：\(50\times1.3432=67.16\)（万美元）-2009年6月1日按即期汇率\(EUR/USD=1.2120\)出售50万欧元，此时获得的美元金额为：\(50\times1.2120=60.6\)（万美元）-那么在即期市场上，投资者的盈亏情况为：\(60.6-67.16=-6.56\)（万美元），结果为负表示亏损6.56万美元。步骤二：计算期货市场盈亏期货市场是按达成的协议交易并按预定日期交割的交易场所。-投资者于2009年3月1日卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约，成交价格为\(EUR/USD=1.3450\)，此时卖出的美元金额为：\(50\times1.3450=67.25\)（万美元）-2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为\(EUR/USD=1.2101\)，此时买入花费的美元金额为：\(50\times1.2101=60.505\)（万美元）-那么在期货市场上，投资者的盈亏情况为：\(67.25-60.505=6.745\)（万美元），结果为正表示获利6.745万美元。步骤三：计算总盈亏将即期市场和期货市场的盈亏相加，可得该投资者的总盈亏为：\(-6.56+6.745=0.185\)（万美元），总盈利为6.745-6.56=6.745（万美元），即获利6.745万美元。综上，答案选B。

3、可以用于寻找最便茸可交割券（CTD）的方法是（）。

A.计算隐含回购利率

B.计算全价

C.计算市场期限结构

D.计算远期价格

【答案】：A

【解析】本题主要考查寻找最便茸可交割券（CTD）的方法。选项A：隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债现货用于期货交割，这样获得的理论收益率。在国债期货市场中，隐含回购利率是寻找最便茸可交割券（CTD）的重要方法。因为隐含回购利率越高，意味着该券在交割时能获得的收益越高，也就越有可能成为最便茸可交割券，所以该选项正确。选项B：全价是指债券的买卖价格加上应计利息后的价格，它主要用于反映债券在某一时点上的实际交易价格，与寻找最便茸可交割券（CTD）并无直接关联，所以该选项错误。选项C：市场期限结构是描述不同期限债券的收益率