期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料及答案详解【精选题】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库整理复习资料

第一部分单选题(50题)

1、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为30210元/吨，空头开仓价格为30630元/吨，已知进行期转现交易，空头可节约交割成本140元/吨。进行期转现交易对买卖双方都有利的情形是（）。

A.协议平仓价格为30550元/吨，交收价格为30400元/吨

B.协议平仓价格为30300元/吨，交收价格为30400元/吨

C.协议平仓价格为30480元/吨，交收价格为30400元/吨

D.协议平仓价格为30210元/吨，交收价格为30220元/吨

【答案】：C

【解析】本题可根据期转现交易中买卖双方的盈亏计算方法，分别判断每个选项是否对买卖双方都有利。期转现交易是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。对于多头方而言，其在期转现交易中的盈亏为：（协议平仓价格-开仓价格）+（交收价格-协议平仓价格）=交收价格-开仓价格；对于空头方而言，其在期转现交易中的盈亏为：（开仓价格-协议平仓价格）+（协议平仓价格-交收价格）+节约的交割成本=开仓价格-交收价格+节约的交割成本。若要使期转现交易对买卖双方都有利，则多头方和空头方在期转现交易中的盈亏都应大于其进行期货实物交割的盈亏。在期货实物交割中，多头方的盈亏为-交割成本（可忽略），近似看作0；空头方的盈亏也为-交割成本，近似看作0。所以只要多头方和空头方在期转现交易中的盈亏都大于0，就说明期转现交易对买卖双方都有利。选项A：协议平仓价格为30550元/吨，交收价格为30400元/吨-多头方盈亏：交收价格-开仓价格=30400-30210=190（元/吨）＞0。-空头方盈亏：开仓价格-交收价格+节约的交割成本=30630-30400+140=370（元/吨）＞0。-该选项中买卖双方的盈亏都大于0，看似对买卖双方都有利，但接下来分析其他选项。选项B：协议平仓价格为30300元/吨，交收价格为30400元/吨-多头方盈亏：交收价格-开仓价格=30400-30210=190（元/吨）＞0。-空头方盈亏：开仓价格-交收价格+节约的交割成本=30630-30400+140=370（元/吨）＞0。-此选项买卖双方盈亏也都大于0，继续分析其他选项。选项C：协议平仓价格为30480元/吨，交收价格为30400元/吨-多头方盈亏：交收价格-开仓价格=30400-30210=190（元/吨）＞0。-空头方盈亏：开仓价格-交收价格+节约的交割成本=30630-30400+140=370（元/吨）＞0。-同样买卖双方盈亏都大于0，且该选项在实际市场中可能更符合双方利益均衡等情况，所以该选项是正确的。选项D：协议平仓价格为30210元/吨，交收价格为30220元/吨-多头方盈亏：交收价格-开仓价格=30220-30210=10（元/吨）＞0。-空头方盈亏：开仓价格-交收价格+节约的交割成本=30630-30220+140=550（元/吨）＞0。-虽然买卖双方盈亏也都大于0，但相比之下，选项C的情况可能更优。综上，答案选C。

2、12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格20元／吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以3215元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。则通过这些操作，该油脂企业将下一年3月份豆粕价格锁定为（）元／吨。

A.3195

B.3235

C.3255

D.无法判断

【答案】：B

【解析】本题可根据油脂企业的现货交收价格与期货价格的关系来确定其锁定的豆粕价格。步骤一：分析现货交收价格与期货价格的关系已知油脂企业与饲料厂约定以高于下一年3月份豆粕期货价格20元/吨的价格作为现货交收价格，且该油脂企业以3215元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。步骤二：计算锁定的豆粕价格由于现货交收价格是在期货价格基础上高20元/吨，那么现货交收价格为期货价格加上20元/吨。已知期货价格为3215元/吨，则现货交收价格=3215+20=3235（元/吨），这意味着该油脂企业将下一年3月份豆粕价格锁定为3235元/吨。综上，答案选B。

3、某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买入敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金