期货从业资格之《期货基础知识》题库附参考答案详解（模拟题）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库

第一部分单选题(50题)

1、蝶式套利的具体操作方法是：（）较近月份合约，同时（）居中月份合约，并（）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。

A.卖出（或买入）卖出（或买入）卖出（或买入）

B.卖出（或买入）买入（或卖出）卖出（或买入）

C.买入（或卖出）买入（或卖出）买入（或卖出）

D.买入（或卖出）卖出（或买入）买入（或卖出）

【答案】：D

【解析】蝶式套利的操作特点在于构建一种组合，涉及较近、居中、较远三个不同月份的合约，且居中月份合约数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这种组合实际上是较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市）套利和居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的结合。在进行蝶式套利时，其具体操作是买入（或卖出）较近月份合约，卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约。这样的操作顺序和方式能够形成有效的套利组合，符合蝶式套利的原理和特征。选项A中，对三个月份合约均是卖出（或买入）相同的操作，无法形成蝶式套利所需的不同方向的套利组合，不符合蝶式套利的操作要求。选项B中，对较近月份和较远月份合约操作相同，而与居中月份合约操作相反，但这并不是蝶式套利的正确操作顺序和组合方式。选项C中，同样是对三个合约采用相同的操作方式，不能满足蝶式套利构建不同方向套利组合的条件。而选项D的买入（或卖出）较近月份合约、卖出（或买入）居中月份合约、买入（或卖出）较远月份合约的操作，符合蝶式套利的具体操作方法。所以本题的正确答案是D。

2、某投资者在2015年3月份以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，同时以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权。在5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，则该投资者的收益情况为（）点。

A.净获利80

B.净亏损80

C.净获利60

D.净亏损60

【答案】：C

【解析】本题可根据期权的行权条件来分别计算两张期权的收益情况，进而得出该投资者的总收益。步骤一：分析第一张期权（买进执行价格为9600点的恒指看涨期权）的收益情况-对于看涨期权，当到期时标的资产价格低于执行价格时，期权持有者不会行权。-已知该投资者以180点的权利金买进一张5月份到期、执行价格为9600点的恒指看涨期权，而在5月份合约到期时，恒指期货价格为9280点，9280点小于9600点，所以该投资者不会行权，其损失的就是购买期权所支付的权利金180点。步骤二：分析第二张期权（卖出执行价格为9300点的恒指看涨期权）的收益情况-同样对于看涨期权，当到期时标的资产价格低于执行价格时，期权买方不会行权。-该投资者以240点的权利金卖出一张5月份到期、执行价格为9300点的恒指看涨期权，5月份合约到期时恒指期货价格为9280点，9280点小于9300点，所以期权买方不会行权，该投资者获得全部权利金240点。步骤三：计算该投资者的总收益该投资者的总收益等于卖出期权获得的权利金减去买入期权支付的权利金，即240-180=60点，也就是净获利60点。综上，答案选C。

3、标准仓单需经过（）注册后方有效。

A.仓库管理公司

B.制定结算银行

C.制定交割仓库

D.期货交易所

【答案】：D

【解析】本题主要考查标准仓单有效的必要条件。标准仓单是由期货交易所统一制定的，交易所对其注册有严格的规定和流程，只有经过期货交易所注册，标准仓单才具有合法性和有效性，能够在期货交易及相关业务中起到相应的作用。选项A，仓库管理公司主要负责仓库日常的运营和管理工作，并不具备对标准仓单进行注册使其有效的职能。选项B，指定结算银行主要承担期货交易的资金结算等金融方面的业务，与标准仓单的注册无关。选项C，指定交割仓库虽然在期货交割过程中承担着货物存储等重要功能，但它本身并没有权力注册标准仓单。综上所述，正确答案是D。

4、某交易者以2.87元/股的价格买入一份股票看跌期权，执行价格为65元/股；该交易者又以1.56元/股的价格买入一份该股票的看涨期权，执行价格也为65元/股。（合约单位为100股，不考虑交易费用）

A.494元

B.585元

C.363元

D.207元

【答案】：D

【解析】本题可先明确该交易者构建的是跨式期权组合，然后根据不同股价情况计算其最大亏损，进而得出结果。步骤一：明确跨式期权组合的构成及成本该交易者买入一份股票看跌期权，价格为\(2.87\)元/股，同时又买入一份该股票的看涨期权，价格为\(1.56\