期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析带答案详解（夺分金卷）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析

第一部分单选题(50题)

1、2017年3月，某机构投资者预计在7月将购买面值总和为800万元的某5年期A国债，假设该债券是最便宜可交割债券，相对于5年期国债期货合约，该国债的转换因子为1.25，当时该国债价格为每百元面值118.50元。为锁住成本，防止到7月国债价格上涨，该投资者在国债期货市场上进行买入套期保值。假设套期保值比率等于转换因子，要对冲800万元面值的现券则须（）

A.买进10手国债期货

B.卖出10手国债期货

C.买进125手国债期货

D.卖出125手国债期货

【答案】：A

【解析】本题可先明确投资者的操作方向，再计算出国债期货合约的数量，进而确定正确选项。步骤一：判断投资者在国债期货市场的操作方向投资者预计在7月将购买面值总和为800万元的某5年期A国债，为锁住成本，防止到7月国债价格上涨带来成本增加的风险，该投资者需要在国债期货市场上进行买入套期保值操作，即应该买进国债期货，所以可排除B、D选项。步骤二：计算应买进的国债期货合约数量已知套期保值比率等于转换因子，转换因子为1.25，要对冲800万元面值的现券。国债期货合约的面值通常为100万元，我们先计算800万元面值现券对应的期货合约数量。计算公式为：应买入国债期货合约数量=需对冲现券面值÷国债期货合约面值×转换因子。将数据代入公式可得：\(800\div100\times1.25=10\)（手），即要对冲800万元面值的现券须买进10手国债期货。综上，答案选A。

2、以下关于利率期货的说法，正确的是（）。

A.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种

B.中长期利率期货一般采用实物交割

C.短期利率期货一般采用实物交割

D.中金所国债期货属于短期利率期货品种

【答案】：B

【解析】本题可根据利率期货的分类及交割方式等相关知识，对各选项逐一分析：选项A欧洲美元期货是一种短期利率期货，并非中长期利率期货品种。它是以3个月期欧洲美元定期存款利率为基础资产的期货合约，主要用于对短期利率风险进行套期保值或投机。所以选项A错误。选项B中长期利率期货合约的标的通常是中长期债券，如国债等。由于中长期债券有具体的实物债券存在，在合约到期时，一般采用实物交割的方式，即卖方将债券交付给买方，买方支付相应的款项。所以中长期利率期货一般采用实物交割，选项B正确。选项C短期利率期货合约的标的多是短期利率工具，如短期国债、欧洲美元等。这些短期金融工具通常交易量大、流动性强，采用现金交割更为便捷高效。因此，短期利率期货一般采用现金交割，而非实物交割。所以选项C错误。选项D中金所国债期货包括2年期国债期货、5年期国债期货和10年期国债期货等品种，这些国债期货对应的国债期限较长，属于中长期利率期货品种，而不是短期利率期货品种。所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。

3、若某期货合约的保证金为合约总值的8％，当期货价格下跌4％时，该合约的买方盈利状况为（）。

A.+50％

B.-50％

C.-25％

D.+25％

【答案】：B

【解析】本题可通过计算期货合约买方的盈利状况来得出答案。设合约总值为\(M\)，由于保证金为合约总值的\(8\%\)，那么买方缴纳的保证金为\(M\times8\%\)。当期货价格下跌\(4\%\)时，合约价值减少了\(M\times4\%\)。因为买方是做多的一方，价格下跌意味着买方亏损，亏损金额为\(M\times4\%\)。接下来计算买方的亏损比例，亏损比例等于亏损金额除以保证金金额，即\(\frac{M\times4\%}{M\times8\%}\)。在这个式子中，\(M\)可以约掉，得到\(\frac{4\%}{8\%}=50\%\)，这里的\(50\%\)是亏损比例，所以盈利状况为\(-50\%\)。综上，答案选B。

4、当某货币的远期汇率低于即期汇率时，称为（）。

A.升水

B.贴水

C.升值

D.贬值

【答案】：B

【解析】该题正确答案选B。在汇率相关概念中，升水是指远期汇率高于即期汇率；贴水指的是当某货币的远期汇率低于即期汇率；升值是指一种货币兑换另一种货币的数量增加，一般是针对货币价值的提升而言；贬值则是指一种货币兑换另一种货币的数量减少，即货币价值下降。本题描述为某货币的远期汇率低于即期汇率，符合贴水的定义，所以答案是B选项。

5、外汇市场是全球()而且最活跃的金融市场。

A.最小

B.最大

C.稳定

D.第二大

【答案】：B

【解析】外汇市场是全球最大而且最活跃的金融市场，应选B选项。外汇市场在全球金融体系中占据重要地位，其交易规模庞大，具有高度的流动性和活跃度。每日的交易量巨大，涉及全球众多的参与者，包括银行、金融机构、企业和个人