期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析附答案详解【突破训练】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关试卷提供答案解析

第一部分单选题(50题)

1、下列关于股指期货理论价格的说法正确的是（）。

A.股指期货合约到期时间越长，股指期货理论价格越低

B.股票指数股息率越高，股指期货理论价格越高

C.股票指数点位越高，股指期货理论价格越低

D.市场无风险利率越高，股指期货理论价格越高

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)（其中\(F(t,T)\)为股指期货理论价格，\(S(t)\)为股票指数点位，\(r\)为市场无风险利率，\(d\)为股票指数股息率，\((T-t)\)为股指期货合约到期时间）来逐一分析选项。选项A：股指期货合约到期时间越长，股指期货理论价格越低从公式中可以看出，当股票指数点位\(S(t)\)、市场无风险利率\(r\)、股票指数股息率\(d\)保持不变时，随着股指期货合约到期时间\((T-t)\)的增加，若\(r\gtd\)，那么\((r-d)\times(T-t)/365\)的值增大，\(1+(r-d)\times(T-t)/365\)的值增大，\(S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)即股指期货理论价格\(F(t,T)\)会升高。所以该项说法错误。选项B：股票指数股息率越高，股指期货理论价格越高由公式可知，在其他条件不变的情况下，股票指数股息率\(d\)越高，\((r-d)\)的值越小，\((r-d)\times(T-t)/365\)的值越小，\(1+(r-d)\times(T-t)/365\)的值越小，那么股指期货理论价格\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)会越低。所以该项说法错误。选项C：股票指数点位越高，股指期货理论价格越低根据公式，在市场无风险利率\(r\)、股票指数股息率\(d\)、股指期货合约到期时间\((T-t)\)固定时，股票指数点位\(S(t)\)越高，那么它与\([1+(r-d)\times(T-t)/365]\)的乘积即股指期货理论价格\(F(t,T)\)也就越高。所以该项说法错误。选项D：市场无风险利率越高，股指期货理论价格越高当股票指数点位\(S(t)\)、股票指数股息率\(d\)、股指期货合约到期时间\((T-t)\)不变时，市场无风险利率\(r\)越高，\((r-d)\)的值越大，\((r-d)\times(T-t)/365\)的值越大，\(1+(r-d)\times(T-t)/365\)的值越大，所以股指期货理论价格\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)会越高。所以该项说法正确。综上，答案选D。

2、关于玉米的期货与现货价格，如果基差从-200元／吨变为-340元／吨，则该情形属于（）。

A.基差为零

B.基差不变

C.基差走弱

D.基差走强

【答案】：C

【解析】本题可根据基差的相关概念，结合题目中基差数值的变化来判断基差走势。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。基差的走势变化分为基差走强和基差走弱两种情况。基差走强是指基差的数值变大，基差走弱是指基差的数值变小。题目中给出基差从-200元／吨变为-340元／吨，因为-340＜-200，基差的数值变小了，所以该情形属于基差走弱。本题正确答案选C。

3、4月份，某一出口商接到一份确定价格的出口订单，需要在3个月后出口5000吨大豆。当时大豆现货价格为2100元／吨，但手中没有现金，需要向银行贷款，月息为5％o，另外他还需要交付3个月的仓储费用，此时大豆还有上涨的趋势。如果该出口商决定进人大连商品交易所保值，应该（）。（交易单位：10吨／手）

A.卖出1000手7月大豆合约

B.买入1000手7月大豆合约

C.卖出500手7月大豆合约

D.买入500手7月大豆合约

【答案】：D

【解析】本题可根据出口商面临的情况判断其应采取的套期保值策略，再结合交易单位计算需要买入的合约手数。步骤一：判断套期保值方向该出口商3个月后要出口5000吨大豆，这意味着未来他需要有大豆用于交付订单。然而当前大豆价格有上涨趋势，若不进行套期保值，3个月后购买大豆的成本可能会增加。为了规避大豆价格上涨带来的风险，该出口商应进行买入套期保值操作，即在期货市场上买入期货合约，以便在未来价格上涨时通过期货市场的盈利弥补现货市场成本的增加。步骤二：计算买入合约的手数已知需要出口的大豆数量为500