期货从业资格之《期货基础知识》预测复习附答案详解（精练）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》预测复习

第一部分单选题(50题)

1、期货市场规避风险的功能是通过（）实现的。

A.跨市套利

B.套期保值

C.跨期套利

D.投机交易

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货市场规避风险功能的实现方式。选项A：跨市套利跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以谋取利润的交易行为。其目的主要是利用不同市场之间的价格差异来获取套利收益，并非是期货市场规避风险的主要方式，所以选项A错误。选项B：套期保值套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。套期保值通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，能够有效对冲价格波动带来的风险，是期货市场规避风险功能的主要实现方式，所以选项B正确。选项C：跨期套利跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的，它也是一种套利行为，侧重于获取差价利润，而不是规避风险，所以选项C错误。选项D：投机交易投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者通过预测价格的涨跌来买卖期货合约，承担了价格波动的风险以获取利润，而不是规避风险，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。

2、下列关于买进看跌期权损益的说法中，正确的是（）。(不考虑交易费用)

A.理论上，买方的盈利可以达到无限大

B.当标的资产价格下跌至执行价格以下时，买方开始盈利

C.当标的资产价格在损益平衡点以上时，买方不应该行权

D.当标的资产价格下跌至执行价格以下时，买方行权比放弃行权有利

【答案】：D

【解析】本题可根据买进看跌期权的相关概念，对各选项进行逐一分析。选项A：看跌期权买方最大盈利是有限的。当标的资产价格跌至0时，买方盈利达到最大值，为执行价格减去期权费，并非理论上可以达到无限大。所以该选项错误。选项B：当标的资产价格下跌至执行价格以下，但未跌破损益平衡点时，买方此时行权虽然可以获得一定收益，但不足以弥补支付的期权费，整体仍处于亏损状态，并非开始盈利。只有当标的资产价格跌破损益平衡点时，买方才开始盈利。所以该选项错误。选项C：是否行权取决于期权是否具有内在价值，只要标的资产价格小于执行价格，看跌期权就具有内在价值，买方行权就可以获得一定收益。所以当标的资产价格在损益平衡点以上，但小于执行价格时，买方行权是可以获得一定收益的，此时应该行权。所以该选项错误。选项D：当标的资产价格下跌至执行价格以下时，买方行权可以按照执行价格卖出标的资产，获得执行价格与标的资产市场价格之间的差价收益；如果放弃行权，则无法获得这部分差价收益。因此，买方行权比放弃行权有利。所以该选项正确。综上，本题正确答案是D。

3、—般情况下，同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势（）

A.相同

B.相反

C.没有规律

D.相同且价格一致

【答案】：A

【解析】本题可根据期货市场和现货市场价格变动的基本原理来分析各选项。对选项A的分析在一般情况下，期货市场是对现货市场未来价格的预期，二者相互影响、相互关联。期货市场的价格形成是基于市场参与者对未来现货供求关系等因素的预期。由于影响现货市场价格的因素，如供求关系、宏观经济环境等，同样会作用于期货市场，所以同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势通常是相同的。当现货市场上该商品供大于求时，现货价格往往下跌，期货市场基于对未来现货市场供大于求的预期，期货价格也会随之下降；反之，当现货市场供不应求时，现货价格上涨，期货价格也会跟着上升。因此选项A正确。对选项B的分析如果期货市场和现货市场价格变动趋势相反，这不符合正常的市场运行逻辑。因为期货价格本质上是对未来现货价格的一种预期反映，二者有着内在的经济联系，不会出现普遍的反向变动情况。所以选项B错误。对选项C的分析虽然市场价格会受到多种复杂因素的影响，存在一定的波动性和不确定性，但期货市场和现货市场之间存在着紧密的联系和内在的经济规律。一般情况下，它们的价格变动会受到共同的基本面因素影响，并非没有规律可循。所以选项C错误。对选项D的分析虽然期货市场和现货市场价格变动趋势通常相同，但二者价格并不一定一致。期货价格包含了对未来时间的持有成本、仓储费用、资金利息等因素的预期，而且受到市场参与者的心理预期、交易情绪等多种因素影响，所以期货价格和现货价格之间往往存在一定的基差（即现货价格与期货价格的差值）。因此选项D错误。综上，本题正确答案是A。

4、美式期权的时间价值总是（）零