期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解及参考答案详解【a卷】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解

第一部分单选题(50题)

1、“风险对冲过的基金”是指（）。

A.风险基金

B.对冲基金

C.商品投资基金

D.社会公益基金

【答案】：B

【解析】本题主要考查对“风险对冲过的基金”这一概念的理解，关键在于明确各选项所代表基金的特点，将其与“风险对冲过的基金”进行匹配。选项分析A选项：风险基金通常是指针对高风险领域进行投资的基金，其目的在于追求高收益，往往承担着较高的风险，并非是经过风险对冲的基金，所以A选项错误。B选项：对冲基金是一种通过运用各种交易手段进行风险对冲的基金，其核心策略就是利用对冲工具降低投资组合的风险，以获取相对稳定的收益，符合“风险对冲过的基金”的定义，所以B选项正确。C选项：商品投资基金主要投资于商品市场，如农产品、金属等，其投资收益主要取决于商品价格的波动，并非以风险对冲为主要特征，所以C选项错误。D选项：社会公益基金是为了公益目的而设立的基金，主要用于支持社会公益事业的发展，与风险对冲的概念没有直接关系，所以D选项错误。综上，答案选B。

2、2月份到期的执行价格为660美分/蒲式耳的玉米看涨期货期权，当该月份的玉米期货价格为650美分/蒲式耳，玉米现货的市场价格为640美分/蒲式耳时，以下选项正确的是（）。

A.该期权处于平值状态

B.该期权处于实值状态

C.该期权处于虚值状态

D.条件不明确，不能判断其所处状态

【答案】：C

【解析】本题可根据期权处于不同状态的判定标准，结合题目所给的执行价格、期货价格和现货价格来判断该期权所处的状态。期权不同状态的判定标准平值状态：指期权的执行价格等于标的资产的市场价格。实值状态：对于看涨期权而言，指期权的执行价格低于标的资产的市场价格；对于看跌期权而言，指期权的执行价格高于标的资产的市场价格。虚值状态：对于看涨期权而言，指期权的执行价格高于标的资产的市场价格；对于看跌期权而言，指期权的执行价格低于标的资产的市场价格。本题具体分析本题所讨论的是玉米看涨期货期权，其执行价格为660美分/蒲式耳。而该月份玉米期货价格为650美分/蒲式耳，玉米现货的市场价格为640美分/蒲式耳。在判断看涨期权状态时，应将执行价格与标的资产市场价格进行比较，这里的标的资产市场价格可参考玉米期货价格。因为执行价格660美分/蒲式耳高于玉米期货价格650美分/蒲式耳，符合看涨期权虚值状态的判定标准。所以该期权处于虚值状态，答案选C。

3、下列时间价值最大的是（）。

A.行权价格为15的看跌期权价格为2，标的资产价格14

B.行权价格为7的看跌期权价格为2，标的资产价格8

C.行权价格为23的看涨期权价格为3，标的资产价格23

D.行权价格为12的看涨期权价格为2，标的资产价格13.5

【答案】：C

【解析】本题可根据期权内在价值和时间价值的相关知识，分别计算各选项中期权的内在价值，再结合期权价格得出时间价值，进而比较各选项时间价值大小。期权价格由内在价值和时间价值组成，即期权价格=内在价值+时间价值，因此时间价值=期权价格-内在价值。计算各选项中期权的内在价值A选项：该选项为行权价格为15的看跌期权，标的资产价格为14。看跌期权的内在价值计算公式为：Max(行权价格-标的资产价格,0)。将行权价格15和标的资产价格14代入公式，可得内在价值为Max(15-14,0)=1。B选项：此选项是行权价格为7的看跌期权，标的资产价格为8。同样根据看跌期权内在价值计算公式，可得内在价值为Max(7-8,0)=0。C选项：该选项是行权价格为23的看涨期权，标的资产价格为23。看涨期权的内在价值计算公式为：Max(标的资产价格-行权价格,0)。将行权价格23和标的资产价格23代入公式，可得内在价值为Max(23-23,0)=0。D选项：此选项为行权价格为12的看涨期权，标的资产价格为13.5。根据看涨期权内在价值计算公式，可得内在价值为Max(13.5-12,0)=1.5。计算各选项中期权的时间价值A选项：已知期权价格为2，内在价值为1，根据时间价值=期权价格-内在价值，可得时间价值为2-1=1。B选项：期权价格为2，内在价值为0，所以时间价值为2-0=2。C选项：期权价格为3，内在价值为0，因此时间价值为3-0=3。D选项：期权价格为2，内在价值为1.5，那么时间价值为2-1.5=0.5。比较各选项时间价值大小比较各选项时间价值：3＞2＞1＞0.5，即C选项的时间价值最大。综上，本题答案选C。

4、假设甲、乙两期货交易所同时交易铜、铝、锌、铅等期货品种，以下操作属于跨市套利的是（）。

A.①

B.②

C.③

D.④

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