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0102利用证券定价之间的不一;第一节因素模型*单因素;将非预期的宏观经济因素记为F;单指数模型Sharpe用股票指;求出股票i的收益和市场指数收益;两因素模型为例，假设宏观经济风;以东北航空公司为例，其两因素模;多因素证券市场线;若以RPM来表示市场组合的风险;例：多因素证券市场线上例中，东;例题假定F1与F2为两个独立的;无标题;第二节套利与套利组合;套利的特点是：*无投资需要,投;0102罗斯（Ross，197;套利与风险收益的支配性观点相比;套利组合：与CAPM相比，AP;01例6—1假设经济中有;套利的几何意义图6-1在;图6-2两个证券在不同状;图6-3不存在套利机会的;图6-4存在第二类套利;图6-5存在强套利机会;例题（构建套利组合）;无标题;、一价定律、价格的正定性与无;定理6—1当价格函数同时满;例题假设投资者拥有1、２、３三;要回答上述问题，必须先了解一下;设Xi代表持有第i种证券的改变;仅仅满足等式(1)，（2）的解;那么，ri和βi之间呈什么关系;如果所有的ri和βi之间不是呈;若Pi0变小，则会使ri增大，;进一步地，如图6-7，若有N个;所以大家都会去卖掉第N种股;第三节套利定价理论及其检;每个资产上的投资金额在总财富中;无标题;无标题;二、“纯因素”组合的构造假定市;、套利定价理论与资本资产定价模;APT对资产回报率的分布不需要;APT与CAPM比较，APT需;当所有的套利可能消失后，证券的;作业1、根据单因素模型，有两个;作业3、设一个单因素模型的形式
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