2025年上市公司心脑血管业务分析报告-博观研究院.docxVIP

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2025年上市公司心脑血管业务分析报告

——中成药部分

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报告导读

根据“中国居民心脑血管事件监测”项目，2021年7月至2022年6月，我国≥18岁居民心脑血管发病率为600.9/10万，急性心梗粗发病率为79.7/10万。以冠心病为例，其发病率与年龄增长呈正相关，≥60岁以上男性患病率为3484/10万，女性患病率为2414/10万，而这一数值在45-59岁阶段仅分别为1250/10万和570/10万。在人口老龄化不断加剧的社会现状下，心脑血管相关产品需求市场活跃。

产品端，根据米内网数据，自2020年至2023年，心脑血管疾病用药始终是中成药临床端用药第一大品类，市场份额在30%左右，而在心脑血管中成药领域，医疗端依然占据主要市场份额（80%左右），市场规模超800亿。

竞争格局方面，医疗端800多亿市场，竞争格局依然较为分散，TOP1为天士力医药旗下独家产品-复方丹参滴丸，2024年公立医疗端销售额虽已突破30亿，但市占率不足5%，仅4.12%；零售端，200亿左右的市场，相对集中，头部品类安宫牛黄丸，57个厂家生产产品合计销售额45.8亿，占据零售市场约24%市场份额。天士力独家产品复方丹参滴丸以超10亿的销售额排在之后，市占率约5.4%。

本报告选择包括步长制药、天士力医药、同仁堂、以岭药业等在内的共8家，2024年心脑血管业务营收过亿的上市公司进行分析。

以步长制药为例：

?按治疗领域划分，步长制药除心脑血管业务外，还包含妇科疾病、泌尿系统、呼吸系统以及消化系统等业务；

?心脑血管领域，步长制药2024年营收70.29亿，主要包含脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液三个核心独家处方药品种，三大产品贡献心脑血管业务收入的91.3%；

?核心产品销售以医疗端为主，占比80%左右；

?步长制药，心脑血管业务毛利率约65%；

......

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目录

第二章：中国心脑血管业务营收过亿上市公司分析

?步长制药：业务营收超70亿

?步长制药：业务营收超70亿，净利润约65%

?步长制药：核心产品脑心通胶囊，医疗端销售额超25亿，占8成左右

?步长制药：稳心颗粒同样以医疗端为主，零售端销售额约5.4亿

?步长制药：脑心通胶囊新增72粒装SKU；稳心颗粒去除含糖SKU

?天士力：业务营收超50亿，净利润约70%

?天士力：复方丹参滴丸零售端销售额超10亿，占比25%

?同仁堂：业务营收超50亿，净利润约50%

?同仁堂：安宫牛黄丸零售端销售额TOP1，实体药店占比超85%，?以岭药业：业务营收约38亿，净利润约57%

?以岭药业：核心产品医疗端销售额20亿左右，零售端3-5亿

?达仁堂：业务营收约22亿，净利润约77%

?达仁堂：核心产品速效救心丸零售端销售额达8.5亿，占比约45%

?昆药集团：业务营收约22亿，净利润约77%

?昆药集团：血塞通软胶囊以零售端为主，品类年销售额近9亿

?康缘药业：业务营收约7亿，净利润约70%

?誉衡药业：业务营收约7亿，净利润约50%

——中成药部分

第一章：中国心脑血管中成药市场分析

?心脑血管中成药千亿市场，零售端占2成

?心脑血管发病率与年龄增长正相关，我国65岁以上人口占比逐年提升

?零售端用药集中，TOP1占比超20%；医疗端市场分散，TOP1占比不足5%

?医疗端，心脑血管疾病中成药亦逐渐以口服为主

?部分心脑血管业务营收过亿上市公司图示

中国心脑血管中成药市场分析

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心脑血管中成药千亿市场，零售端占2成

心脑血管疾病是心血管和脑血管疾病的统称，泛指由于高脂血症、血液粘稠、高血压等所致的心脏、大脑以及全身组织发生缺血性或出血性疾病的统称。根据市场数据，2021年心脑血管中成药公立医疗端规模超800亿，零售端，心脑血管中成药销售额也