《证券投资学》--投机智慧讲义三.pdfVIP

第11章战无不胜的威斯坦

（-）发愤图强

威斯坦最初任职地产经纪，其后转职业炒，经过一次惨痛的败仗之后，发愤学习炒卖技巧，终于踏

上成功之路。投机范围包括股票、股票期权、股票指数期货、外汇等各种商品期货。在芝加哥商品期货市场的

一次期权买卖竞赛中，他成功地在三个月之内将十万美元变成九一万美元，没有依赖金字塔式的加码方法，纯

粹以投资技巧取胜，成绩骄人。经过多年的投机买卖，威斯坦综合实战经验，定下七条买卖戒律：

一、时刻做好功课：二、切勿妄自尊大；三、了解个人可能遇到的各项限制；四、要有独立的意见群（

众永远是错的）；五、伺机出击；六、买卖策略必须富有弹性，见机行事；七、连打胜仗之后更加小心防范出

错。

上述清谈根本上没有新意，可以说是老生常谈。但细分析，实际上是投机必备的条件，再三重复也不

会令人生厌。另一方面，威斯坦认为要在投机市场立足，学会如何取得胜利固然重要，如何面对挫折也是关键

性的学问。接受失败，尽早斩仓离场，减低损失才可在获利时有风使尽帆。

（二）欲速不达

问：阁下如何踏上投机市场？

答：1972年开始，当时小弟本来任职地产经纪。由于一位朋友是期货经纪介绍入行。

问：近朱者赤?

答：朋友的影响较少。事实上，小弟本身早已充满机细胞，家父好赌，精于计算赔率，再加上小弟对于数学

及科学的兴趣，身炒卖行业看来似乎是必然的开展。

问：第一次买卖经验，成绩如何？

答：印象深刻，毕生难忘。

问：成功或是失败？

答：一败涂地。记得我以8400美元开立帐户，依照经纪行的专家建议，入市购置秫米好仓，三日之后便输去

7800美元。

问：你的经纪朋友推荐你依照专家意见入市？

答：对，他同样是受害者。

问：错误的根节在那里。

答：事后检讨，秫米经历了长时间的上升，早已呈现过度买入的现象。当时跟风买入秫米，失去了先机。一个

小小的回吐，便足以致命。

问：其他理由？

答：买入和约张数太多，没有足够的资金应付。

问：实际上，资金管理亦出现问题？

答：太过心急入市，希望一朝兴旺的心态，成为惨败的帮凶。

问：当时对市场认识有多少？

答：可以说一无所知。

问：对不起，请容许我再次问及你的伤心事，第一次涉足机市场，已注定失败？

答：理所当然C想当年翻开一本图表书籍,犹如电视的测试图形,对我来说仝无意义C

问：期货市场的风险认识有多深？

答：只知道获胜的时机甚微。

问：为什么不做好准备才入战场？

答：急于求变，变成欲速不达。当时我对地产经纪的生涯感到厌倦，只想早口脱离苦海。

问：输去的金钱占你财产的比例是多少？

答：是我所有的积蓄。

（三）王子复仇记

问：隔多久才东山再起？

答：大约六至七个月。在该阶段努力工作，一个星期工作七天时间，存得24000美元做为资本。除去4000美元

做为生活费用之外，以二万美元开户，展开王子复仇记。

问：炒卖技巧，可有改良？

答：再次投身投机市场之前，已经做好准备功夫。例如，曾经对黄金市场做深入的研究，此外学习图表分析技

巧，分清过度买入或过度沽售的市势等等。

问：可否进一步解释？

答：以过度沽售的市势来说，我发现如果储藏足以应付两次催收按金通知书的资本，可以伺机买入，除非经济

出现根基上的大逆转，获胜的时机甚高。

问：假设遇上一面倒的大势岂非糟糕？

答：幸运之神助我一鞫之力，可以说，再次入市初期，买卖技巧还不成熟，能够保持不失，运气占有极大的比

重。

问：第二次投入市场成绩好转，阁下说依赖幸运之神春顾，看来过于谦虚，究竟有什么方法令你脱胎换骨？

答：第一，市势呈现较为明显的趋势，易于琢磨，其次，当时图表分析经常立下大功，形态分析非常可靠，可

能是图表分析尚未深入民间的关系，市势的开展可以是循规蹈矩。

问：图表分析成为你的武器？

答：实际情况是边做边学，从战斗中取得第一手资料，增进功力。

问：风险管理方面，是否有所改良？

答：仍未有整套方案，