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四川长虹财务报告分析

一、公司简介

创立于1958年的长虹，本着“员工满意、顾客满意、股东满意”的企业宗旨，

始终致力于创造符合消费者需求的快乐体验，不断以永为人先的创新精神和彰显

于世界的高品质3C消费电子，为消费者创造价值，成为人们改变生活的推动力

量。

历经四十余年的磨砺，长虹实现从单纯的家电制造商向标准制定商、内容提

供商的转变。形成了集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、

商用系统电子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企

业集团，已成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商。截

至2006年，长虹品牌价值已跃升至437.55亿元（RMB），在2005年398.61亿

元的基础上净增38.94亿元,蝉联世界品牌500强。

面对广阔的市场前景，目前，长虹已在中国30多个省市区成立了200余个

营销分支机构，拥有遍及全国的30000余个营销网络和8000余个服务网点。在

广东、江苏、吉林、合肥等地区建立了数字工业园区，在深圳、上海、成都等地

设立了创研中心。同时在美洲、澳洲、东南亚、欧洲设立了子公司，在美国、法

国、俄罗斯等10多个国家和地区开设了商务中心，经贸往来遍及全球100多个

国家和地区。

二、财务分析

（一）盈利能力分析

从盈利能力角度看，四川长虹的盈利能力处于行业的低端水平。以净资产收

益率为核心的各项数据指标水平都低于行业平均值和主要竞争对手的数值。因此，

四川长虹的持续发展和拓展业务的能力不强，对股东的回报力不足，对股东继续

投资企业的驱动力较弱。

总体上，四川长虹的盈利能力状况不容乐观，企业面临着较为严峻的局面。

下面，报告将从几个主要的财务比率入手，对长虹的盈利能力进行分析。

表12007-2009年度四川长虹盈利能力指标

2007年2008年2009年

营业利润率0.0185070.0103810.021819

营业毛利率0.1558510.1748530.184836

销售净利率0.0191830.0094040.017144

息税前利润单位万元

(:)70170.946464.0577903.93

净利润与利润总额比0.873940.9037970.784141

资产报酬率0.0352290.0174420.023874

总资产净利润率0.0221960.009860.016528

净资产收益率0.0366340.0033980.01248

每股收益0.180.0160.061

市盈率47.944444201.25107.540984

每股净资产4.94.735.04

股利分派率0.38888950.819672

（以上数据来源于CSMAR数据库）

1、营业毛利率

从时间上进行纵向分析，2007至2009年间，四川长虹的营业毛利率呈现出

上升趋势。其间，2007至2008年度，营业毛利率增长了2%，这主要是得益于

企业“多元崛起”的战略；2008至2009年度，受汶川地震影响以及产品多元化造

成的资源分散因素的影响，营业毛利率的增幅略有减小，上升1%，依旧处于良

好的发展态势。

从横向上比较，长虹的营业毛利率水平始终低于主要竞争对手。但从总体