48.2024-05-16_开源证券_瑞幸咖啡（LKNCY）：美股公司首次覆盖报告：大众现磨咖啡引领者，乘行业东风顺势崛起.pdfVIP

食品饮料/饮料乳品

公

司

研瑞幸咖啡（LKNCY.OO）大众现磨咖啡引领者，乘行业东风顺势崛起

究

2024年05月15日

——美股公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）张宇光（分析师）初敏（分析师）张恒玮（分析师）

zhangyuguang@kysec.cnchumin@kysec.cnzhanghengwei@kysec.cn

证书编号：S0790520030003证书编号：S0790522080008证书编号：S0790524010001

日期2024/05/14

美当前股价(美元)19.42大众现磨咖啡引领者，开拓创新潜力充足，首次覆盖给予“买入”评级

股一年最高最低(美元)38.88/17.77瑞幸咖啡通过打造产品饮料化创新、便捷化快取门店、精细化品牌营销，构筑核

公总市值(亿美元)54.54心竞争优势，快速发展为国内大众现磨咖啡引领品牌，未来有望在下沉市场开拓

司载

首流通市值(亿美元)51.02新的发展机遇。我们预计公司2024-2026年净利润分别为32.4亿元、43.8亿元、

转

次与

总股本(亿股)22.4755.1亿元，分别同比+13.6%、+35.5%、+25.6%，EPS分别为1.3、1.7、2.0元，

播

覆传

可

盖流通美股(亿股)2.63当前股价对应PE分别为14.0、10.6、8.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

不

报近3个月换手率(%)69.74，

现磨咖啡行业方兴未艾，供需两端共同驱动市场扩容

告用

使

数据来源：聚源我国现磨咖啡市场起步较晚，目前仍处于发展扩容期，供需两端具备较大增长潜

部

内

人

力。需求端我国咖啡人均销量较低，人均收入水平提高将带动咖啡饮用频次和消

本