湘财股份金融科技加持，财富管理转型出奇制胜.pdf

公司深度研究

内容目录

1.公司简介：紧握金融科技抓手，积极寻求转型突围4

1.1.湘财股份：决策机制灵活，新帅上任打开创新新机制4

1.2.湘财证券：风雨三十载，老牌券商焕发新生机6

2.金融科技+精品投顾，财富管理转型出奇制胜9

2.1.深耕金融科技多年，互联网基因由来已久9

2.2.金融科技赋能投顾发展，牵手益盟拓展增长空间9

3.收购大智慧：实现“证券+互联网”的跃升11

3.1.进一步加深财富管理领域的业务协同11

3.2.业内已有“互联网+证券”的先例，实现证券业务的快速扩张13

4.盈利预测与投资建议14

5.风险提示16

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东吴证券研究所

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公司深度研究

图表目录

图1：湘财股份发展历程4

图2：湘财股份股权结构（截至2024年末）5

图3：2020-2024年湘财股份营收（亿元）5

图4：2020-2024年湘财股份归母净利润（亿元）5

图5：2020-2024年湘财股份收入结构6

图6：湘财证券发展历程及重大事件梳理6

图7：2018-2024年湘财证券营收情况7

图8：2018-2024年湘财证券归母净利润情况7

图9：2018-2024年证券行业及湘财证券杠杆率8

图10：2018-2024年证券行业及湘财证券ROE8

图11：2017-2024年湘财证券主要业务收入结构图8

图12：湘财证券与益盟股份战略合作协议内容10

图13：湘财证券投资咨询业务收入11

图14：大智慧研发费用投入及占营业收入比（亿元）12

图15：大智慧营业收入及净利润12

图16：第三方证券服务APP月活（万人）12

图17：东方财富及西藏同信证券营业收入（亿元）13

图18：东方财富及西藏同信证券净利润（亿元）13

图19：东方财富营业收入占比14

图20：东方财富经纪及两融市占率14

表1：湘财证券在互联网证券方面深耕多年9

表2：湘财股份核心假设15

表3：可比公司估值对比（截至2025年6月25日）16

表4：湘财股份盈利预测17

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