汽车行业半年度策略：“双轮”驱动，智能引领.pdf

汽车

内容目录

1.行情及基本面回顾6

1.1.行业二级市场走势较强6

1.2.个股涨多跌少7

1.3.市盈率处于中等偏低水平8

1.4.2025Q1基金配置比例提升10

1.5.基本面：收入及利润持续增长，盈利能力提升11

2.行业回顾12

2.1.汽车产销快速增长，政策激发消费潜力12

2.2.库存总体上升，结构呈现分化16

2.3.出口支撑行业增长，插混成重要增长点18

2.4.乘用车：新能源渗透率提高，自主品牌份额攀升20

2.5.商用车：政策带动市场回暖，新能源及出口表现较好25

3.行业展望31

3.1.动力多元化助力出口增长，车企加速生态出海布局31

3.2.高阶辅助驾驶加速渗透，智能化持续进阶36

4.投资评级及建议42

4.1.投资评级42

4.2.投资建议及重点标的42

5.风险提示43

图表目录

图1：2025年以来中信汽车行业指数走势6

图2：2025年以来中信一级行业涨跌幅排名6

图3：2025年以来中信汽车子行业涨跌幅7

图4：汽车（中信）行业PE（TTM）估值情况8

图5：汽车（中信）行业PB（LF）估值情况8

图6：中信一级行业市盈率（TTM）8

图7：中信汽车行业PE-TTMBands9

图8：中信汽车行业PBBands9

图9：汽车各子板块的市盈率及分位数10

图10：公募基金配置比例10

图11：中信汽车行业营业收入及增速11

图12：中信汽车行业归母净利润及增速11

图13：中信汽车行业盈利能力12