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华北制药股票投资机会分析

汇报人：文小库

2025-07-01

目录

•核心竞争优势与基本面改善

•短期技术面与资金动向

•行业前景与政策驱动

•风险提示

•结论

核心竞争优势与基本面改善

PART01

业绩反转信号明确

华北制药2024年净利润同比增长2496.8%，扣非净利润同比增幅达349.55%，主营业务盈利

能力显著提升。其2025年一季度营收同比增长0.65%，净利润增幅216.72%，表明公司已进

入业绩修复阶段。

核心产品头孢氨苄胶囊通过仿制药一致性评价，叠加谷胱甘肽原料药在俄罗斯获得GMP认

证，为海外市场拓展奠定基础。

技术研发与产业链布局

公司在合成生物学领域引入新技术优化生产工艺，并通过完善抗生素、疫苗等产品的原料药-制剂全产业链布局，巩固行业

地位。

乙肝疫苗市场份额达13%，显示其在细分市场的竞争力。

短期技术面与资金动向

PART02

技术指标分歧中的机会

“

近期股价呈震荡趋势，赢家江恩模型显示其处于多头中期回调形态，短期支撑位5.7956元，压

力位6.6857元。尽管KDJ指标超买（D值84.03）提示回调风险，但2月以来的RSI金叉及牛点信号

表明中期趋势仍偏强。

”

资金博弈加剧

“

主力资金近两周净流出超6000万元，但北向资金持续增持（沪股通持股占比流通股81%），散户资金逆向流入，显示

市场对长期价值存分歧。若回调后站稳支撑位，或吸引资金回流。

”

行业前景与政策驱动

PART03

行业估值修复空间

化学制药板块当前PE（TTM）平均

值49.75，处于近三年低位。随着

集采政策边际缓和及创新药审批加

速，华北制药作为老牌药企，有望

受益于行业估值修复。

公共卫生需求刚性

抗生素、疫苗等产品需求受老龄化及疾病防控常态化支撑。公司乙型肝炎疫苗等产品有望持续贡献稳定现金流，

抵御周期波动。

风险提示

PART04

财务结构压力

负债率长期高于69%，财务费用年支出超亿元，若利率上行或融资环境