德康农牧星星之火，可以燎原.docx

证券研究报告

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正文目录

天时地利人和，家庭农场模式具有极强生命力 6

联农带农，响应国家乡村振兴战略 6

全进全出单体出栏量小，环保、疫病防控压力小 7

目前生猪养殖龙头企业多采用代养模式育肥 8

成本领先，铸就德康成长的坚定基石 10

育种领先，养殖高效降本 10

正确价值观和使命感引领企业发展 14

多样化家庭农场模式，实现更轻资产运营 16

深耕家庭农场赋能，助力乡村振兴 20

政策定调促进物价合理回升，看好猪价回暖 20

猪鸡双轮驱动，布局食品业务推动产业链一体化 22

盈利预测与投资建议 25

风险提示 27

图表目录

图1 2015-2024年温氏股份