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兰生股份投资机会分析汇报人：文小库2025-07-01

目录02财务表现与风险提示01核心业务与战略布局03行业机遇与政策驱动04投资策略建议05总结

核心业务与战略布局01

会展行业龙头地位会展行业龙头地位公司承办的“上海马拉松”升级为世界田联白金标赛事，并入选雅培世界马拉松大满贯候选赛事，品牌价值持续提升。“”

金融投资能力突出金融投资能力突出通过持有海通证券、交通银行等金融资产，叠加自主操盘的市值管理小组，实现证券投资收益显著。2024年三季度金融资产分红及公允价值变动收益贡献净利润1.2亿元。

新兴领域拓展新兴领域拓展2024年成立全资子公司威客引力，布局AI软件开发与数字会展，探索科技赋能传统业务。

财务表现与风险提示02

财务表现与风险提示短期业绩承压2025年一季度营收2.32亿元（+30.98%），但归母净利润亏损2459万元，主因成本上升及金融资产波动。2024年上半年净利润同比下滑61%，受二级市场波动影响显著。估值分化当前市盈率25.29倍、市净率1.52倍，均高于行业平均水平（行业PE17.21倍，PB1.75倍），需警惕高估值回调风险。现金流压力2024年三季度经营性现金流净额同比下降14.17%，反映会展业务恢复仍需时间。

行业机遇与政策驱动03

会展业复苏明确会展业复苏明确上海提出“支持会展行业恢复重振”，叠加国际进口博览会等大型活动落地，行业景气度回升。“”

国企改革深化国企改革深化作为上海国资体系成员，公司可能受益于混合所有制改革及资产整合预期。

AI技术赋能AI技术赋能数字会展与人工智能结合，或打开增量市场空间，子公司威客引力已布局智能机器人、数据服务等赛道。“”

投资策略建议04

投资策略建议”短期关注技术面信号股价处于赢家江恩极反通道压力位9.02元附近，若突破可视为中期反弹信号；若跌破8.19支撑位需谨慎。中长期布局逻辑行业复苏：会展业务随政策支持及国际活动增多逐步回暖；金融资产弹性：证券市场回暖或带动公允价值收益回升；AI转型潜力：子公司业务落地可能成为新增长极。风险对冲建议关注季度财报中金融资产持仓变动及会展订单签约情况，避免单一依赖短期波动收益。

总结05

兰生股份兼具传统会展龙头与金融投资弹性，AI转型提供差异化增长点，但需警惕估值风险及金融业务波动。建议投资者结合行业复苏节奏与公司转型进展，采取波段操作策略，重点关注2025年三季度财报及AI子公司业务落地情况。总结

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