马钢股份投资机会分析.pptxVIP

马钢股份投资机会分析汇报人：文小库2025-07-01

目录02基本面分析01行业前景与政策驱动03技术面与资金动向04风险提示05投资策略

行业前景与政策驱动01

行业前景与政策驱动钢铁行业当前处于低估值、低配置阶段，但需求端呈现边际改善迹象。2024年12月，马钢股份因基建投资回暖及制造业复苏带动需求，股价单日涨停，反映市场对行业触底反弹的预期。政策层面，供给侧改革持续推进，中小产能退出为龙头钢企腾出市场空间，叠加“双碳”目标下绿色转型需求，技术领先的特钢企业有望受益。马钢股份在高铁车轮、轮轴等高端产品领域具备自主知识产权，契合高端制造升级趋势。

基本面分析02

财务表现财务表现2024年三季报显示公司营收同比下降16.78%，净利润亏损25.35亿元，主因行业景气度低迷及原材料成本压力。但2025年一季度亏损收窄至1.44亿元，同比减亏53.67%，显示经营边际改善。市净率（PB）0.96，处于历史低位，存在估值修复空间。产品结构特钢、轮轴等高附加值产品占比提升，2023年特钢收入占比超40%，毛利率高于普钢。公司持续推进产品优化，布局新能源汽车用钢等新兴领域，长期成长性可期。演亦文化演亦文化

技术面与资金动向03

技术指标技术指标2025年4月股价围绕3.02元筹码密集区震荡，江恩工具显示上方压力位3.28-3.36元，下方支撑位2.50元。MACD指标在0轴附近金叉，短期反弹概率增加。资金面2025年4月主力资金净流出4376万元，但2024年三季度香港中央结算公司增持1366万股，显示外资对长期价值认可。北向资金持股比例达87%，流动性较好。

风险提示04

风险提示成本压力铁矿石、焦炭价格波动直接影响毛利率，2024年销售毛利率为-0.35%，成本控制仍是挑战。行业竞争钢铁行业产能过剩问题未根本解决，价格战可能挤压利润。子公司风险法国子公司马钢瓦顿破产清算，虽不影响主业，但可能引发市场情绪波动。

投资策略05

短期关注3.02元筹码区支撑及3.28元压力位突破情况，结合MACD金叉信号逢低布局。中长期行业集中度提升与高端产品放量或成核心驱动力，PB低于1且机构持仓稳定，可作为周期股配置标的。需密切跟踪基建政策落地及原材料价格走势，控制仓位应对波动风险。投资策略

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