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第三章
债券
第一节债券的特性与类型一、债券的定义和特性
（一）债券的定义
债券是一个有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。债券上要求资金借贷的权责关系重要有三点：第一，所借贷货币的数额；第二借款时间；第三，在借贷时间内应有的赔偿或代价是多少（即债券的利息）。
债券包括四个方面的含义：第一，发行人是借入资金的经济主体；第二，投资者是出借资金的经济主体；第三，发行人需要在一定期期付息还本；第四，债券反应了发行者和投资者之间的债权、债务关系，并且是这一关系的法律凭证。
债券有如下三点基本性质：第一，债券属于有价证券；第二，债券是一个虚拟资本；第三，债券是债权关系的体现。
同股票的基本性质相比，前两点一致，股票也是有价证券，也是虚拟资本。但股票反应的是因投资而产生的股权关系。这种具备比较关系的内容，也是命题的密集区。
（二）债券的票面要素
1．债券的票面价值。债券的票面价值是债券票面标明的货币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的金额。
债券的票面价值要标明的内容重要有：要标明币种，要确定票面的金额。
2．债券的到期期限。债券到期期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺改选协议义务的所有时间。
决定偿还期限的重要原因：资金使用方向、市场利率变化、债券变现能力。
3．债券的票面利率
影响票面利率的原因：第一，借贷资金市场利率水平。第二，筹资者的资信。第三，债券期限长短。
4．债券发行者名称
这一要素指明了该债券的债务主体。
需要阐明的是，以上4个要素虽然是债券票面的基本要素，但它们并非一定在债券票面上印制出来。
例3-2（3月单项选择题）债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间指（）。
A．债券交易期限
B．债券发行期限
C．利息偿还期限
D．债券到期期限
【参考答案】D
（三）债券的特性
在这里我们将债券与股票进行对比，以便更确切的了解股票和债券的特性：
表3—5股票债券基本特性对照表
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序号
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比较项目
股票
债券
阐明
1
能否给持有者带来收益
收益性
收益性
都能够
2
收益是否具备不确定性
风险性
安全性
股票的风险较大，债券的相对较小
3
能否流通转换为现金
流动性
流动性
一般都具备变现性
4
能否在一定期限内还本付息
永久性
偿还性
股票一般不允许退股，债券一般都承诺按期还本付息
5
能否参加发行人的管理
参加性
一般不参加管理
股票的持有者具备重大决议参加权，债券的持有者一般不具备此项权利
【提示】有对比处常考，这是命题的一个基本规律，希望大家掌握此类考点的特性和学习的窍门。
例3-3（3月单项选择题）从债券的特性来看，债券区分于股票的最重要的特性是债券具备（）。
A．偿还性
B．流动性C．安全性
D．收益性
【参考答案】A
二、债券的分类
表3—6债券分类一览表
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序号
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分类标准
详细类别
阐明
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1
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按照发行主体不一样
政府债券
指中央和地方各级政府发行的债券
金融债券
指银行或其他金融机构发行的债券
企业债券
指企业（企业）发行的债券
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2
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按照付息方式不一样
零息债券
指债券合约未要求利息支付的债券
附息债券
债券合约中明确要求，在债券存续期内，对持有人定期支付利息（一般每六个月或每年支付一次）。按照计息方式的不一样，此类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类
息票累积债券
此类债券也要求了票面利率，不过，债券持有人必须在债券到期时一次性取得还本付息，存续期间没有利息支付
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3
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依照债券的券面形态
实物债券
一个具备标准格式实物券面的债券
凭证式债券
外在形式是一个收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券
记账式债券
没有实物形态的票券，只是电脑账户中的纪录
例3-5（3月单项选择题）凭证式债券的形式是债权人认购债券的一个（）。
A．流通凭证
B．会计凭证
C．收款凭证
D．付款凭证
【参考答案】C
三、债券与股票的比较（关注多项选择题）
就二者的相同点而言，重要有三点：第一，二者都是有价证券，它们都是虚拟资本，自身虽无价值，但都是真实资本的代表；第二，二者都是筹措资金的伎俩；第三，二者的收益率相互影响。
就股票和债券的区分而言，重要有如下五点，详见下表：
表3—7债券与股票的异同点比较表
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比较项目
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股票
债券
持有人享受的权力不一样
股票是所有权凭证，除过享受企业收益分派权、剩余财产分派权之外，还可通过参加股东大会行使管理参加权
持有人和发行人之间是债券债务关系，持有人可要求按期收回利息，到期收回本金，无权参加企业的经营管理
发行的目标不一样
股份企业为了创办企业和增加资本的需要，筹措到的
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