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证券研究报告：医药生物|行业周报
发布时间：2025-06-30
行业投资评级医药生物行业报告（2025.06.23-2025.06.27）
强于大市|维持迈威生物达成两款授权合作，首付款补充现金
流，经营拐点或已至
行业基本情况l一周观点：迈威生物达成两款授权合作，首付款补
收盘点位7672.充现金流，其他管线BD可期
52周最高8490.迈威生物近日达成两款授权合作。1）与CALICOLIFE
52周最低6070.SCIENCES签署关于IL-11靶向治疗（包括9MW3811）的海外授
权协议，首付款2500万美元、至多5.71亿美元里程碑。2）与
行业相对指数表现
齐鲁制药签署关于8MW0511阿格司亭α的国内授权协议，首付
27%医药生物沪深300款3.8亿元、合计总额5亿元。
23%通过两笔BD公司25年可获得超5亿元的现金，再考虑后
19%续港股IPO融资，我们认为公司现金流问题将得到极大程度解
15%
11%决，后续ST2、Nectin-4ADC同样存在BD的机会，公司经营拐
7%
点或已至。
3%
-1%
-5%
-9%l本周细分板块表现
2024-072024-092024-112025-022025-042025-
本周医药生物上涨1.6%，跑输沪深300指数0.35pct，在31
资料来源：聚源，中邮证券研究所个子行业中排名第23位。本周医药子板块均上涨，其中医院板
块涨幅最大，上涨3.92%；医疗耗材板块上涨3.36%，医药流通
研究所
板块上涨2.81%，其他生物制品板块上涨2.7%，体外诊断板块
分析师:盛丽华
上涨2.38%，医疗设备板块上涨1.2%，血液制品板块上涨
SAC登记编号:S1340525060001
Email:shenglihua@0.97%，化学制剂板块上涨0.75%，原料药板块上涨0.51%，线下
分析师:龙永茂药店板块上涨0.47%。
SAC登记编号:S1340523110002l推荐及受益标的：
Email:longyongmao@
推荐标的：仿创Pharma信立泰、创新药弹性标的热景生物；
近期研究报告医疗器械耗材：英科医疗、迈普医学、怡和嘉业、微电生理、
《强生公布PFA研究进展，2025年国拱东医疗等。
产PFA品牌有望进入商业化快车道》
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