【太平洋证券-2025研报】工商银行（601398）：2024年年报、2025年一季报点评：结构优化，稳健前行.pdfVIP

2025年07月04日

公司点评

公/

买入维持

司

工商银行(601398)

研

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昨收盘:7.68

银行国有行

工商银行2024年年报2025年一季报点评：结构优化，稳健前行

事件：工商银行发布2024年年报和2025年一季报。2024年、2025

◼走势比较年Q1公司营业收入分别为8218.03、2127.74亿元，分别同比-2.52%、-

3.22%；归母净利润分别为3658.63、841.56亿元，分别同比+0.51%、-

40%

3.99%。截至2025Q1末，公司不良率为1.33%，较上年末-1bp；拨备覆盖

太30%率为215.70%，较上年末+0.79pct。

平20%积极调整资产结构，有效应对息差冲击。2024年公司利息净收入为

洋10%6374.05亿元，同比-2.69%；2025Q1利息净收入为1567.84亿元，同比-

2.86%，主要受LPR下调及重定价因素影响。2024年净息差为1.42%，同

0%

证445589

/12/12比-19bp；其中生息率、付息率分别为3.17%、1.94%，同比分别-28bp、-

7//2//

/91/46

4/15//

(10%)24/255

242210bp；2025年Q1公司净息差为1.33%,同比-15bp，降幅有所收窄。公司

券2

股工商银行沪深300积极调整资产结构，加大对制造业、科技创新、绿色金融等重点领域的信

份贷支持，2024年对公贷款同比+8.3%，其中长期贷款增量占比高达90%，

个人贷款同比+3.5%，其中个人消费贷款和经营