【东方证券-2025研报】先进存储和逻辑产能扩张持续，半导体设备有望国产化加速.pdfVIP

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电子行业

先进存储和逻辑产能扩张持续，半导体设看好（维持）

备有望国产化加速国家/地区中国

行业电子行业

报告发布日期2025年07月07日

核心观点

⚫出口管制亦是国产化良机，25Q1中国大陆半导体设备市场下滑，国产设备厂商业

绩高增。根据国际半导体产业协会（SEMI）数据，2025Q1中国大陆半导体制造设

备销售额为102.6亿美元，环比下降14%，同比下降18%。与此同时，据我们统计

A股25Q1财报数据显示，半导体设备板块营收同比增长39%到189亿，归母净利

润同比增长38%到28.0亿元，存货同比增长30%到647亿元，展现出了持续强劲

的增长趋势。面临地缘政治、关税波动和出口管制的不确定性，国产半导体设备行

业有望加速国产化进程。

薛宏伟xuehongwei@

⚫中国晶圆代工产业保持产能扩张趋势，相应设备的资本开支需求有望长期持续。执业证书编号：S0860524110001

YoleGroup数据显示，2024年中国大陆以21%的全球代工产能份额位居第二，仅蒯剑0218514

次于中国台湾（23%）。YoleGroup预测，到2030年中国大陆在全球晶圆代工产kuaijian@

能中的占比有望提升至30%。晶圆代工产能扩张意味着持续的资本开支。以国内代执业证书编号：S0860514050005

工龙头中芯国际为例，公司预计产能以每年5万片12英寸左右幅度增加，对应一年香港证监会牌照：BPT856

投资约75亿美元，其中八成用于购买设备。韩潇锐hanxiaorui@

执业证书编号：S0860523080004

⚫国内先进存储持续突破，国产设备有望深度受益。中国企业在高端存储芯片领域正

逐步缩小与国际领先企业的差距，据TechInsights此前报道，应用长江存储新锐

Xtacking4.x技术和2yy层的1Tbit3DTLCNAND芯片的固态硬盘产品已投入市

朱茜zhuqian@

场，标志着中国长江存储在全球存储竞争中的地位不断上升；采用G4节点的

DDR5DRAM颗粒的内存产品亦展示了长鑫存储