安邦护卫(603373)安全服务业务龙头企业，低空安全业务崭露头角-250703-中信建投-15页.pdfVIP

证券研究报告·A股公司动态专业服务

安全服务业务龙头企业，低安邦护卫(603373.SH)

空安全业务崭露头角

首次评级买入

竺劲

核心观点zhujinbj@

SAC编号:S1440519120002

公司为浙江省专门从事安全服务的省属国有企业，是A股安全服SFC编号:BPU491

务业务龙头。实控人为浙江省国资委，第二大股东中电海康下属吴梦茹

公司在安全软件、智能安防设备等方面技术领先。公司拥有武装

wumengru@

押运资质，金融安全服务稳中有进；基于积累的客户资源和品牌

SAC编号:S1440525060002

知名度，综合安防服务和安全应急服务快速发展。公司主业经营

刘乐文

稳健，现金流充沛，在手资金充裕。同时，公司紧跟政策导向，

迅速布局低空安全服务领域，占据先发优势，未来有望在万亿级liulewen@

低空经济市场中抢占领先地位。SAC编号:S1440521080003

SFC编号:BPC301

摘要

公司为浙江省专门从事安全服务的省属国有企业。公司曾隶属于发布日期：2025年07月03日

浙江省公安厅，后股权划转至浙江省国资委，拥有国资信用背书；当前股价：46.98元

第二大股东为中电海康，可协助公司引进先进安防技术。目前浙

江省具备武装押运业务资质的公司全部为公司及其下属的控股、主要数据

参股公司，拥有稀缺的经营资质。股票价格绝对/相对市场表现（%）

资质+品牌+客户资源构筑护城河，公司主业经营稳健。凭借稀缺

1个月3个月12个月

的经营资质，公司金融安全服务业务在浙江省内的市场份额持续

28.71/25.5155.46/52.2870.96/55.60

提升，2024年公司在浙江省内服务的网点数量占比提升至

12月最高/最低价（元）49.28/24.60

81.92%；收入稳中有进，2024年金融安全服务业务实现营业收入

18.3亿元，同比增长4.8%；毛利率从2023年的27.4%提升1.0pct总股本（万股）10,752.69

至28.4%。通过提供金融安全