投资者情绪对股票市场异常定价因子的影响及作用机制研究.docx

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2025-07-12 发布于上海
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投资者情绪对股票市场异常定价因子的影响及作用机制研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，股票市场一直是经济领域研究的重点对象。股票市场不仅是企业融资的重要平台，更是投资者资产配置的关键领域。传统金融学理论以有效市场假说为基石，认为市场参与者完全理性，股票价格能够充分反映所有可得信息，市场处于均衡状态，资产价格等于其内在价值。然而，现实中的股票市场频繁出现诸如动量效应、反转效应、封闭式基金折价之谜等难以用传统理论解释的异常现象。

投资者情绪作为行为金融学的核心概念，为解释这些市场异常提供了新的视角。投资者情绪反映了投资者对市场的主观看法、态度以及信心、预期和风险偏好。它并非基于理