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中国股市收益率定价与预测：横截面和时间序列双重视角解析

一、引言

1.1研究背景与意义

随着中国经济的快速发展，中国股市在全球金融市场中的地位日益重要。近年来，中国股市规模不断扩大，上市公司数量持续增加，投资者群体也日益壮大。截至2024年底，中国A股市场上市公司总数已超过5000家，总市值超过80万亿元，成为全球第二大股票市场。中国股市的交易活跃度也不断提高，日均成交额屡创新高。

在这样的背景下，研究中国股市收益率的定价因子和价格预测具有重要的现实意义。对于投资者而言，准确把握股票收益率的定价因子，能够帮助他们更好地理解股票价格的形成机制，从而制定更为科学合理的投资策略，提