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上市公司商誉减值问题深度剖析——以勤上股份为例

一、引言

1.1研究背景与意义

在经济全球化和市场竞争日益激烈的背景下，企业为了实现战略扩张、提升核心竞争力，并购活动愈发频繁。自2014年国务院印发《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》鼓励企业进行并购重组交易后，我国资本市场并购重组交易活跃，高溢价、高估值、高业绩承诺的“三高”型并购频发，随之而来的是并购商誉的井喷式增长。据相关数据显示，我国A股市场商誉规模从2014年的3355.89亿元增长至2020年的11811.61亿元。商誉作为企业并购过程中支付给被收购公司超过其净资产价值的部分，在企业财务报表中占据着重要地位。

然而，随着时间的推移和市场环境的变化，商誉减值问题日益凸显。2018年底开始，商誉“暴雷”、业绩“变脸”在资本市场频频上演。2018年商誉减值规模达到近年来的最高点1658.61亿元，计提20亿元以上巨额商誉减值准备的上市公司就有10家。商誉减值不仅会对企业的财务状况和经营成果产生重大影响，导致企业资产总额和净资产减少，利润下降，还可能引发企业的融资困难、股价下跌等问题，损害投资者的利益，破坏资本市场的稳定秩序。

勤上股份作为一家在资本市场具有一定影响力的企业，其在并购过程中也面临着严重的商誉减值问题。2015年底，勤上股份以20亿元高溢价收购龙文教育100%股权，收购当时标的资产评估增值率高达3151.52%。自2018年起，勤上股份业绩出现亏损，其校外教育培训类业务营收下滑，成为自身业绩亏损的重要原因。与之相悖的是，2018年—2021年，勤上股份半导体照明业务分别实现营收6.07亿元、6.16亿元、4.96亿元、5.00亿元，表现平稳。2022年，受到教育培训行业的政策影响，公司将教育培训行业相关子公司广州龙文教育科技有限公司、北京龙文云教育科技有限公司进行剥离，产生投资收益约1.82亿元，该收益属于非经常性损益。

以勤上股份为例研究商誉减值问题，具有重要的现实意义。对于企业自身而言，深入分析商誉减值的原因和影响，有助于企业加强并购管理，合理评估目标企业价值，提高并购后的整合能力，降低商誉减值风险，实现可持续发展。对于投资者来说，了解企业商誉减值的情况，能够更准确地评估企业的投资价值和风险，做出科学的投资决策，保护自身的投资利益。从市场层面来看，研究勤上股份的商誉减值问题，能够为监管部门完善相关政策法规提供参考，加强对资本市场并购活动的监管，维护市场秩序，促进资本市场的健康发展。

1.2研究目的和方法

本研究旨在通过对勤上股份商誉减值案例的深入剖析，揭示商誉减值问题的本质、成因及影响，为企业在并购活动中合理确认和计量商誉、有效防范商誉减值风险提供实践指导，同时也为监管部门完善相关政策法规、加强市场监管提供参考依据，进而促进资本市场的健康稳定发展。

在研究过程中，将采用多种研究方法相结合的方式。首先是案例分析法，选取勤上股份作为典型案例，详细分析其并购龙文教育的过程、商誉的初始确认、后续减值情况以及对企业财务状况和经营成果的影响，从具体案例中挖掘商誉减值问题的一般性规律和特殊性表现。其次运用文献研究法，广泛查阅国内外关于商誉减值的相关文献资料，梳理已有研究成果，了解商誉减值的理论基础、研究现状和发展趋势，为本文的研究提供理论支持和研究思路。还将使用财务数据分析方法，收集勤上股份的财务报表数据，对其资产负债表、利润表、现金流量表等进行深入分析，通过计算相关财务指标，如商誉占总资产的比例、商誉减值损失对净利润的影响等，直观地展现商誉减值对企业财务状况的影响程度，为研究结论的得出提供数据支撑。

1.3研究内容和框架

本文围绕勤上股份商誉减值问题展开深入研究，内容涵盖理论基础、案例分析、影响剖析以及对策建议等多个层面。

在理论基础部分，详细阐述商誉的定义、确认与计量方法，深入剖析商誉减值的测试流程、迹象判断以及会计处理方式，为后续研究筑牢理论根基。

案例分析聚焦勤上股份，介绍公司发展历程、业务范畴以及并购龙文教育的背景、过程与结果。对商誉初始确认金额进行分析，研究其确认的合理性。通过对勤上股份并购后历年财务数据的深度挖掘，剖析商誉减值的具体情况，包括减值时间节点、减值金额大小以及对公司财务指标的具体影响。

进一步深入挖掘勤上股份商誉减值的深层原因，从内部因素和外部因素两个维度展开分析。内部因素涵盖并购时对龙文教育的估值过高、业绩承诺未达成、并购后整合不力等；外部因素涉及行业政策变化、市场竞争加剧等，全面揭示商誉减值的成因。

在影响剖析环节，从财务和非财务两个角度分析勤上股份商誉减值带来的影响。财务方面，分析对资产负债表、利润表、现金流量表的影响，探讨对偿