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FRTB框架下商业银行市场风险资本计量研究

作者：赵慧段武焕魏涛

来源：《会计之友》2020年第21期

????????【摘要】2017年12月，巴塞尔委员会发布了《巴塞尔协议Ⅲ：后危机时代监管改革最终版》，并提出了以修订后的交易账簿基础评估（FRTB）框架为基础，对商业银行的市场风险资本进行计量的要求。目前，国内理论界的研究主要集中在对FRTB计量框架介绍及监管政策的分析方面。文章以中等规模的G商业银行金融市场业务交易组合数据为基础，以实证的方式对比分析了新旧标准法下市场风险资本计量的差异，发现新标准法下商业银行的资本要求明显提升;并进一步探讨了新标准法的实施使我国商业银行面临的监管更趋严格、成本上升的压力以及资产配置等方面所遇到的挑战。在此基础上提出了促进我国商业银行更好地推进新标准法实施的对策建议。

????????【关键词】巴塞尔协议;FRTB框架;市场风险;风险计量;资本监管

????????【中图分类号】F832.0;【文献标识码】A;【文章编号】1004-5937（2020）21-0018-07

????????一、引言

????????2008年，全球金融危机爆发，很多银行遭受了重大损失甚至破产清算，其中部分大型金融机构倒闭的主要原因为市场风险管理出现了问题，比如美国的雷曼兄弟、美林证券等。面对市场风险资本监管存在的重大问题，巴塞尔委员会（以下简称“BCBS”）于2009年提议对《巴塞尔协议Ⅱ》中关于市场风险资本计量框架进行重大修订，并于2012年提出了交易账簿基础评估（FRTB）框架[1]，作为银行业市场风险资本监管的新要求。2016年1月，巴塞尔新资本协议（3.5）发布，正式推出了修订后基于FRTB的商业银行市场风险最低资本充足率标准，重新划分了交易賬簿和银行账簿的边界，更新了市场风险标准法和内部模型法，并引入市场流动性风险。修订后的标准法（FRTB标准法）从根本上改革了旧的标准法，使其具有足够的风险敏感性。作为内部模型法可信赖的支持和基础，这种方法同时为不需要复杂的市场风险管理的商业银行提供适当的标准。修订的内部模型法使用损失期望值（ExpectedShortfall，ES）替代风险价值（ValueatRisk，VaR）作为风险度量指标，ES的使用有助于确保在严重的金融市场压力期间更谨慎地捕捉尾部风险和资本充足率[2]。FRTB还加入市场流动性风险，将不同的流动性时间轴纳入修订后的标准法和内部模型法中，以减轻资本市场上的市场流动性变化和严重损失的风险。

????????标准法是监管机构规定的资本计量的基本规范，适用于所有银行机构，是法定的市场风险计量方法，具有普遍意义;内部模型法需要构建计量模型，计量复杂、工作量大，监管机构未强制要求银行使用[3]。近年来，我国商业银行金融市场业务发展较快，交易产品不断丰富，交易规模快速增长，但市场风险管理能力较弱的状况并未根本改变，市场风险管理理念、管理机制和手段仍比较落后，估值体系、风险计量体系和市场风险管理系统缺失问题比较突出。从资本计量和风险监控的角度来看，除系统重要性银行和个别规模较大的城商行已建立市场风险计量系统，构建内部模型进行资本计量和风险监测分析外，多数商业银行市场风险资本采用监管规定的标准法进行计量，市场风险监测处于空白，缺乏有效的计量和监测手段，已无法完全满足业务发展需要[4]。目前国内对市场风险资本计量改革的研究主要集中在计量框架及监管要求等方面，针对新旧标准法下市场风险资本计量的实证分析及影响方面的研究较少。本文从新旧标准法下市场风险资本计量的框架和差异出发，选取G商业银行投资组合进行实证研究，基于实证结果，分析新标准法对商业银行市场风险资本要求的影响，同时对商业银行未来市场风险管理提出建议。

????????二、新、旧标准法市场风险资本计量方法介绍

????????（一）市场风险资本计量——现行标准法

????????现行标准法采用了巴塞尔委员会为各种金融工具设定的固定参数，以加权方式计算各风险类别的资本要求，最后将所有不同风险简单加总，形成总体市场风险资本要求：

????????其中：MRC■■为利率风险资本要求;MRC■■为股票风险资本要求;MRC■■为汇率风险资本要求;MRC■■为商品风险资本要求;MRC■■为期权风险资本要求。

????????1.利率风险资本要求。任意t时刻利率风险的资本要求为一般利率风险和特定利率风险资本要求的加总。一般利率风险资本要求的计算可以采用到期日法和久期分析法;特定利率风险资本计提依据发行主体性质、评级、剩余期限等信息，确定资本计提风险权重。

????????2.股票风险资本要求。任意t时刻股票风险的资本要求为一般风险和特定风险资本要求的加总，其中，一般股票风险资本要求，等