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传媒行业深度报告：短剧出海，不止于“奈飞平替”-东吴证券.docx

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    证券研究报告

    证券研究报告·行业深度报告·传媒

    传媒行业深度报告

    短剧出海，不止于“奈飞平替”

    增持（维持）

    关键词：#产能扩张#新需求、新政策

    投资要点

    n海外短剧市场正经历爆发式增长，其内购收入规模从2023年的不到1亿美元，激增至2024年的15亿美元，我们预计2025年将达38亿美元，长期市场空间有望超过海外电影票房（24年规模242亿美元），并具备挑战传统流媒体的潜力。

    n海外短剧的爆火，是中国网文产业历经十年积累后的一次必然延伸与视频化升级。它凭借对传统影视成本结构的颠覆性破坏和对人性“爽点”的精准捕捉，成功打开了海外市场。我们

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