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2025年综合类-证券市场基础知识-第五章金融衍生工具历年真题摘选带答案(5卷100题)

2025年综合类-证券市场基础知识-第五章金融衍生工具历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】金融衍生工具的合约标的物不包括以下哪项？

【选项】A.股票指数B.外汇C.黄金期货D.债券收益率

【参考答案】D

【详细解析】金融衍生工具的合约标的物通常为基础资产，包括商品（如黄金期货）、金融资产（股票指数、外汇）、利率（债券收益率）等。债券收益率属于利率衍生工具的标的物，但黄金期货本身也是商品衍生工具的标的物，因此D选项属于干扰项。

【题干2】期货交易中，每日无负债结算制度的主要目的是什么？

【选项】A.减少交易对手风险B.规避价格波动风险C.确保交易公平性D.增加市场流动性

【参考答案】A

【详细解析】期货的每日无负债结算通过每日计算盈亏并强制平仓，直接降低交易对手违约风险（即信用风险），而非直接规避价格波动风险（B）或提升流动性（D）。C选项与结算制度无直接关联。

【题干3】期权买方需要支付的费用被称为？

【选项】A.保证金B.权利金C.交易佣金D.基差

【参考答案】B

【详细解析】期权买方支付的权利金（Premium）是其获取权利的对价，而保证金（A）是卖方为履约准备的担保金。交易佣金（C）是所有交易均需支付的费用，基差（D）指期货与现货价格之差。

【题干4】在期货套期保值中，企业为规避原材料价格上涨风险应采取哪种策略？

【选项】A.多头套保B.空头套保C.期权买保D.互换对冲

【参考答案】A

【详细解析】多头套保指买入期货合约，当原材料价格上涨时，期货盈利可对冲现货损失。空头套保（B）适用于锁定销售价格，与题意相反。C（期权买保）和D（互换）属于更复杂的衍生工具策略。

【题干5】互换合约中，双方约定交换的支付变量不包括？

【选项】A.利率B.股票指数C.通货膨胀率D.外汇汇率

【参考答案】B

【详细解析】利率互换（A）、通货膨胀互换（C）、外汇互换（D）是常见互换类型，而股票指数互换（B）属于股权衍生工具，通常通过期货或期权实现，非互换合约标的。

【题干6】期货价格与现货价格的关系称为？

【选项】A.基差B.路径依赖C.跨期套利D.蒙特卡洛模拟

【参考答案】A

【详细解析】基差（Basis）=期货价格-现货价格，是期货定价的核心指标。跨期套利（C）利用不同到期合约价差，蒙特卡洛模拟（D）是定价模型工具，均非定义关系。

【题干7】期权卖方在什么情况下可能面临潜在亏损？

【选项】A.标的资产价格大幅上涨B.标的资产价格大幅下跌C.到期日时间价值归零D.买方行权

【参考答案】A

【详细解析】看涨期权卖方（C）当标的资产价格远高于执行价时需以更高价格平仓或履约，导致亏损；看跌期权卖方（B）风险相反。C（时间价值归零）仅影响期权价格，D（买方行权）是必然结果。

【题干8】期货交易所的结算公司承担什么职能？

【选项】A.提供流动性B.执行中央对手方清算C.发布市场数据D.制定交易规则

【参考答案】B

【详细解析】中央对手方清算（CCP）是期货交易所结算公司的核心职能，通过成为所有交易的对手方降低违约风险。A（流动性）由市场参与者提供，C（数据）由信息中心负责，D（规则）由交易所理事会制定。

【题干9】利率互换中，名义本金的作用是什么？

【选项】A.计算支付金额的基础B.确定交易双方身份C.规避汇率风险D.限制最大亏损

【参考答案】A

【详细解析】利率互换支付的是名义本金的利息差额（如3年期美元libor与5年期国债利率互换），本金不实际交换，仅作为计算基准。B（身份）与名义本金无关，C（汇率）属于外汇互换范畴，D（亏损）由保证金制度控制。

【题干10】期货套利中，跨期套利的盈利来源于？

【选项】A.基差变化B.资金的时间价值C.交易手续费差异D.期现价差扩大

【参考答案】A

【详细解析】跨期套利通过买入近月期货、卖出远月期货，赚取价差波动收益。当价差（基差）扩大时，盈利增加；价差缩小则亏损。B（资金时间价值）影响持仓成本，C（手续费）是成本项，D（价差扩大）与基差定义一致。

【题干11】期权的时间价值受哪些因素影响？

【选项】A.标的资产波动率B.到期时间C.执行价格与标的资产价格差额D.市场利率

【参考答案】ABCD

【详细解析】期权时间价值由波动率（A）