“反内卷”，市场可能误解了什么？.docx

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明

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目录

误解“内卷内涵”：“反内卷”=“反过剩”？ 6

被动过剩≠主动内卷，供给问题的需求成因不同 6

缩量降价≠增量降价，供给问题的表现形式不同 7

误解“针对领域”：“反内卷”=“中上游供给收缩”？10

高耗能行业已集中产能改造，传统落后产能并不落后 10

若中上游价格“超涨”，反而会约束“反内卷”效果 12

误解“政策抓手”：“反内卷”只能依靠自律约谈？ 14

并非刺激过剩领域需求，而是发展非过剩领域需求 14

解决设备更新“监管套利”与拖欠款项，也是重要手段 17

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