证券市场的运行与管理.pptxVIP

第二节证券流通市场第三节证券市场监管第一节证券发行市场第二章证券市场的运行与管理

第一节证券发行市场（一级市场）一、证券发行市场概述（一）定义与特征：新发行的证券从发行者向投资者转移的市场。（二）市场结构：发行者/投资者/证券中介机构（三）发行分类1、按发行对象：公募和私募2、按有无中介：直接发行和间接发行。

二、股票发行市场（一）股票发行目的1、为新设立股份公司而发行股票：发行设立和募集设立2、上市公司发行新股增加投资、扩大规模；调整公司财务结构；满足交易所的上市标准；巩固公司经营权、增加资本；维护股东直接利益；为其他目的发行股票。

初次发行（IPO：initialpublicofferings）上市公司增资发行股东配股：股东优先认购，价格低于市场价格。公开增发：以市场价格为基础。非公开增发（定向增发）：以优惠价格认购。12股票发行类型

（三）股票发行价格1、股票发行价格类型面值发行、溢价发行（常用）2、新股发行定价的估值方法（1）贴现现金流量法：通过预测公司未来的现金流量，按一定的贴现率计算公司的整体价值，从而进行股票估值的方法。（仅适用用具有稳定现金流公司的估值）

可比公司分析法a市盈率法：市盈率=股票市场价格÷每股收益发行价格=每股收益×发行市盈率每股收益=报告期净利润/期末股份总数

市净率=股票市场价格÷每股净资产01注意：可比公司分析法用途广泛，不仅用于新股02发行估值，也可用于上市公司增发、并购项目的03估值，以及分拆业务估值中。04b市净率法商定价：发行者与主承销商协商累计投标询价方式：分区间认购后的加权一般询价方式：通过向机构投资者询价，并依据机构投资者的预约申购情况确定最终发行价，以相同价格向机构投资者网下配售和对社会公众投资者网上发行（我国常用该方式）上网竟价方式：竟价认购股票发行定价方式

01网下配售网上发行02回拨机制0304超额配售选择权：为缓解短期价格过高的风险而采用的发行方式，是对发行方式的补充。路演：有证券发行公司的管理层实施。05我国的股票发行方式

定义：为证券交易实施组织与管理，营造一个稳定、公平交易的高效率市场。组织形式公司制的证券交易所：以盈利为目的的法人组织会员制的证券交易所：非盈利为目的的社会组织证券交易所第二节证券流通市场（二级市场）

01交易系统02结算系统03信息系统04监察系统证券交易所的运行系统

（四）交易原则和交易规则1、交易原则：价格优先、时间优先2、交易规则：（1）交易时间：9：30-11：30；13：00-15：00（2）交易单位：手（1手=100股）（3）价位：股票最小变动单位为0.01元（4）报价方式：口头及手势或电脑报价（5）价格决定：集合竟价（开盘）、连续竟价（盘中）（6）涨跌幅限制：股票10%、ST股票5%

开盘价和收盘价最高价和最低价与上日价格差成交量和成交额市价总额：衡量证券市场规模的重要标志。证券行情表的阅读

提供证券交易的场所形成合理的价格机制引导资金的合理流动、资源合理配置预测、反映经济动态证券交易所的功能

二、我国的证券交易所及证券流通市场（一）我国的证券交易所上海证券交易所、深圳证券交易所（二）我国的证券流通市场主板市场：股票代码为“600—或601—或000—”中小企业板市场：股票代码为“002—”创业板市场：股票代码为“300—”股份代办转让交易系统（三板市场）：上市公司退市后的缓冲区域场外交易市场：地方性产权交易市场

第三节证券市场监管证券市场监管概述监管原则：（信息）公开、（交易）公平、（监管）公正监管目标：投资者保护、信息透明公开、降低系统风险监管体系：行政性监管

证券市场监管的主要内容二、证券市场监管的主要内容（一）监管的重点信息披露、操纵市场、欺诈行为、内幕交易（二）对证券发行市场的监管：对核准制监管（三）对证券流通市场的监管：对交易所监管（四）对上市公司的监管：信息披露、关联交易等（五）对证券中介机构的行为监管（六）对证券从业人员的监管（七）对投资者的监管

证券监管（行政性他律）与自律证券自律机构证券交易所：行政性自律证券业协会：引导性自律证券市场自律

01思考题02【问题1】论述证券交易的基本流程。【问题2】论述证券投资中系统和非系统风险的基本构成。