腾讯控股经调整归母净利润由负转正视频号商业化加速变现-2022112317页.pdfVIP

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腾讯控股（0700.HK）

公司研究/公司深度

腾讯控股：经调整归母净利润由负转正，视频号商业化加速变现

[Table_Author]主要观点：

[Table_Rank]

投资评级：买入（维持）

[Table_Summary]

⚫业绩概况：

报告日期：2022-11-23

[Table_BaseData]公司22Q3总收入人民币1401亿元(YoY-1.6%)，略低于彭博预

收盘价（HKD）277.4

近12个月最高/最低（HKD）494.4/200.8期1414.1亿元(YoY-0.7%)。盈利能力方面，22Q3按非国际财务报告

总股本（百万股）9,581.31准则(Non-IFRS)，经调整后的归母净利润为323亿元(YoY1.6%)，扭

流通股本（百万股）9,581.31

流通股比例（%）100转了过去连续3个季度同比下滑的态势，高于彭博预期301.6亿元

总市值（亿元）24,414.8(YoY-5%)，期末总现金为人民币3156亿元。22Q3公司持续发力视

流通市值（亿元）24,414.8

频号信息流广告、游戏出海发行，同时通过降本增效控制成本，并采

[Table_Chart]取积极回购措施回馈股东，本季度实现回购4284万股，约133亿港

公司价格与恒生指数走势比较

元，购回的股份已经注销。

腾讯控股恒生指数

20%20%公司同时表示，将分派美团持股，符合资格腾讯股东每持有10

0%股腾讯控股股份将获得1股美团B类普通股，公司将分派9.58亿美

0%

-20%团B类普通股，数量约占公司持有美团B类普通股的90%，及目前美

-20%团已经发行股份总数的15.5%。

-40%

⚫增值服务

-60%-40%

22Q3增值服务收入727.3亿元（YoY-3.3%），略低于彭博预期

731.9亿元（YoY-2.7%）。22Q3公司新上线游戏较少，《暗区突围》

分析师：金荣

和《英雄联盟电竞经理》于Q3上线，贡献一部分收入，增量贡献有

执业证书号：S0010521080002

邮箱：jinrong@限；存量游戏中和平精英和王者荣耀对公司收入的贡献下滑。同时，

全球游戏大盘22Q3受通胀对消费抑制影响，较为疲弱。

1）游戏业务：22Q3收入429亿（YoY-4.5%），略低于彭博预期

相关报告433.6亿（YoY-3.4%），由于行业过渡性挑战导致付费用户减少。其

·行业点评：互联网行业双十一点