耐心资本的内涵特征、运作逻辑与发展路径.pdfVIP

283()Vol．28No．3

第卷第期湖南科技大学学报社会科学版

20255JournalofHunanUniversityofScienceandTechnology(SocialScienceEdition)May2025

年月

doi:10．13582/j．cnki．1672－7835．2025．03．019

、

耐心资本的内涵特征运作逻辑与发展路径

1，323

，，

郑世林龙薪旭李俊洁

(1．，100732;2．，102488;

中国社会科学院数量经济与技术经济研究所北京中国社会科学院大学商学院北京

3．，102488)

中国社会科学院大学应用经济学院北京

:，“”，

摘要当前国际科技竞争持续加剧中国面临关键核心技术被卡脖子风险亟须通过耐心资本破解短期资本偏

。，，

好与长周期创新之间的矛盾将耐心资本界定为以长期价值为导向通过深度参与和风险共担重点支持科技创新领域

。、、、

的战略性资本我国耐心资本发展面临国有资本主导养老基金风险承受力低新兴产业不确定性高监管滞后等现实

。、、，，“—”，

挑战借鉴美英日等国经验应从完善法律与税收协同保障机制入手构建风险共担收益共享体系推行准入约

，，“－－”。

束与柔性治理并行双轨制健全资本市场退出机制推动科技资本产业良性循环

:;;

关键词耐心资本科技创新关键核心技术

中图分类号:F832文献标志码:A文章编号:1672－7835(2025)03－0164－13

、

一问题的提出

，，“”。，

当前国际科技竞争日益激烈我国在关键核心技术领域面临严峻的卡脖子挑战然而传统资

、，

本追求短期回报的偏好往往与核心技术突破的长周期高风险属性相悖尤其是涉及基础理论突破的原

，。，、

始创新更需要持续稳定的资本支持因此亟须壮大能够适应科技创新规律承受研发不确定性的耐

。，2024430，“，

心资本在此背景下年月日