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随笔

“耐心资本”，中国企业海外“真神”

2023年是共建“一带一路”十周年。来自“中的主体部分由东道国政府获得）+在当地长期运营陆如泉专栏

国一带一路网”的信息显示，截至2023年6月，中+双边关系进一步巩固。

国已经同152个国家和32个国际组织签署200余份共而这正是以中国石油为代表的中国能源企业国际能源战略学者、

建“一带一路”合作文件。在海外的投资运营管理模式的精髓，也是“一带一教授级高级经济师

十年来，共建“一带一路”拉动近万亿美元投路”基础设施项目、能源合作项目、信息通讯、建

资规模，形成3000多个合作项目，为沿线国家创造筑等领域合作所广泛采用的模式。

了42万个就业岗位，将使4000万人脱贫。十年来，例如在中亚，以跨越土库曼斯坦、乌兹别克斯

中国的经济发展贡献了全球超过38%的经济增长，坦、中国的中亚天然气管道为例，该项目A/B/C线总投

中国已成为全球120个国家最大贸易伙伴国。资是百亿美元级的，其中70%以上系从中国的商业银

十年来，在共建“一带一路”倡议推动下，行和政策性银行获得。中亚天然气管道项目于2009年

中资企业“走出去”的步伐更快了，范围领域更广12月投产，截至目前已经安全顺利运营超过13年，项目

了，规模实力更强了，影响力也更大了。合同周期为30年，若经过合作伙伴协商同意，合同期

那么，与美欧企业相比，中资企业在海外各地还可以延长。截至2022年底，该管线项目以累计为沿“耐心资本”

和一带一路沿线国家遵循怎样的经营哲学？直到笔线国家输送天然气这一清洁能源超过4500亿立方米投资运营管理模

者最近看到，有关中国企业在海外的“耐心资本”（折合约3.4亿吨石油），系我国引进境外天然气的最式，正是以中国

（PatientCapital）投资运营模式的论文和著作，这大单一通道。该项目成功实现了中亚各国优势互补、石油为代表的中

才意识到中国企业在海外的成功之道和“真神”，战略共赢、价值共享和利益共得。国能源企业在海

也是中国企业参与共建“一带一路”并取得重大进这样的案例有很多，在俄罗斯，有中国石油外的投资运营管

展和阶段性胜利的“密码”。参与投资、建设和运营的北极亚马尔液化天然气理模式的精髓，

那么，何谓“耐心资本”？在北京大学教授林（LNG）项目；在中东，有伊拉克油气开发合作也是“一带一路”

毅夫先生看来，耐心资本的概念，即利益相关者/项目，项目合资始于1997年，截至目前，中国石油基础设施项目、

投资者愿意参与东道国发展的关系投资，旨在实现累计在伊拉克的投资超过百亿美元。能源合作项目、

共赢。耐心资本所有者是类股权投资者，他们愿意近些年来，亚洲基础设施投资银行、金砖国家信息通讯、建筑

长期将资金沉没在实体部门或未上市的基础设施项开发银行和丝路基金等新的多边或地区性开发银行等领域合作所广

目——最长可达10年以上，他们愿意、也有能力和发展基金以及其他基础设施或产能合作基金或绿泛采用的模式。

承担风险。色基金的出现令人鼓舞，因为它们是“耐心资本”

“耐心资本”投资运营管理模式实际上就是：的供应者，为世界经济发展提供了正能量和动力。

中国开发性银行（或国际多边开发银行，如金砖国中国最近关注的新多边主义对全球经济有利。我们

家开发银行、亚投行等）的贷款（融资）支持+中