基于KMV模型的地方政府债券偿还风险测度：理论、实证与防范.docx

基于KMV模型的地方政府债券偿还风险测度：理论、实证与防范

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代经济体系中，地方政府债券作为地方政府重要的融资工具，在推动经济发展、促进基础设施建设以及保障民生等方面发挥着关键作用。自2015年新《预算法》实施，正式赋予地方政府在规定限额内自行发行债券的权利后，地方政府债券市场规模迅速扩张。截至2023年末，全国地方政府债务余额已达到[X]万亿元，其在地方政府财政收支平衡、城市基础设施建设、公共服务提升等方面的重要性日益凸显。

地方政府债券能够为地方基础设施建设提供必要的资金支持，像道路、桥梁、轨道交通等交通设施的建设，供水、供电、供气等公用事