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个人住房抵押贷款提前还款影响因素实证研究

摘要

本论文旨在深入探究个人住房抵押贷款提前还款的影响因素，通过构建实证分析模型，结合相关数据，系统分析各因素对提前还款行为的影响方向与程度。研究结果表明，市场利率变动、借款人收入水平、房产价值变化等因素均对个人住房抵押贷款提前还款行为有着显著影响。本文的研究成果为金融机构优化贷款管理策略、防范提前还款风险提供了理论依据与实践指导。

关键词

个人住房抵押贷款；提前还款；影响因素；实证研究

一、引言

随着我国房地产市场的蓬勃发展，个人住房抵押贷款已成为居民购房的主要融资方式。近年来，个人住房抵押贷款提前还款现象日益普遍，这一行为不仅对借款人自身的财务规划产生重要影响，也给金融机构的资产负债管理、现金流预测和风险管理带来了新的挑战。准确识别和分析个人住房抵押贷款提前还款的影响因素，对于金融机构合理制定贷款政策、有效控制风险以及借款人优化自身财务安排都具有重要的现实意义。目前，国内外学者针对个人住房抵押贷款提前还款影响因素展开了一定研究，但在我国特殊的经济环境和房地产市场背景下，仍需要进一步深入分析相关影响因素及其作用机制，本研究将基于我国实际情况展开实证分析，以期为该领域研究提供新的视角与结论。

二、文献综述

（一）国外研究现状

国外学者对个人住房抵押贷款提前还款影响因素的研究起步较早。早期研究中，许多学者认为市场利率是影响提前还款的关键因素。如Schwartz和Torous（1989）通过构建期权定价模型，指出当市场利率低于抵押贷款合同利率时，借款人更倾向于提前还款，以获取更低的融资成本，提前还款行为类似于借款人执行了一个提前还款期权。随后，一些研究开始关注借款人的个体特征对提前还款的影响。Stanton（1995）发现借款人的信用评分与提前还款行为存在显著关联，信用评分较高的借款人更有可能提前偿还贷款，这可能是因为信用评分高的借款人通常具有更好的财务状况和还款能力。此外，房产特征也被纳入研究范围，Quigley和VanOrder（1995）研究表明，房产的增值情况会影响借款人的提前还款决策，当房产价值大幅上涨时，借款人可能会选择提前还款以释放房产的净值。

（二）国内研究现状

国内学者在借鉴国外研究的基础上，结合我国国情对个人住房抵押贷款提前还款影响因素进行了探讨。张红和朱宏亮（2003）研究发现，我国个人住房抵押贷款提前还款行为除了受利率因素影响外，还受到借款人收入稳定性、家庭生命周期等因素的影响。尹志超和甘犁（2013）通过实证研究表明，居民的金融素养水平对其提前还款决策有显著影响，金融素养较高的居民更能准确评估提前还款的利弊，从而做出合理的还款决策。此外，我国房地产市场的政策调控也被认为是影响提前还款的重要因素，如限购、限贷等政策的出台，可能会改变借款人的还款预期和行为。

（三）研究评述

总体来看，国内外学者在个人住房抵押贷款提前还款影响因素研究方面取得了丰富的成果，但仍存在一些不足之处。一方面，现有研究多侧重于单一因素或少数几个因素对提前还款的影响分析，缺乏对多因素综合作用机制的深入探讨；另一方面，随着经济环境和金融市场的不断变化，一些新的影响因素可能逐渐显现，需要进一步纳入研究范围。因此，本文将综合考虑多种因素，运用更科学的实证分析方法，深入研究个人住房抵押贷款提前还款的影响因素。

三、理论基础与研究假设

（一）理论基础

利率理论：根据利率理论，市场利率与个人住房抵押贷款提前还款行为密切相关。当市场利率下降时，借款人通过提前偿还现有高利率贷款，再以较低利率重新融资，从而降低融资成本。此时，提前还款期权的价值增加，借款人更倾向于提前还款。

生命周期理论：生命周期理论认为，个人在不同的生命周期阶段具有不同的财务状况和消费需求。在购房后的初期，借款人可能由于收入较低、家庭支出较大等原因，提前还款能力有限；而随着收入的增长和家庭财务状况的改善，借款人在生命周期的中后期更有可能提前偿还贷款。

财富效应理论：房产作为家庭的重要资产，其价值的变化会影响家庭的财富状况。当房产价值上升时，家庭财富增加，借款人可能会选择提前还款以减少负债，优化家庭财务结构；反之，当房产价值下降时，借款人的提前还款意愿可能会降低。

（二）研究假设

基于上述理论基础，提出以下研究假设：

假设1：市场利率与个人住房抵押贷款提前还款率呈负相关关系，即市场利率下降时，提前还款率上升。

假设2：借款人收入水平与个人住房抵押贷款提前还款率呈正相关关系，收入越高，提前还款的可能性越大。

假设3：房产价值变化与个人住房抵押贷款提前还款率呈正相关关系，房产增值幅度越大，借款人提前还款的意愿越强。

假设4：借款人年龄与个人住房抵押贷款提前还款率呈倒U型关系，在一定年龄段内，随着年龄增长，提前还