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媒体报道、信息披露质量与融资约束：基于深市A股上市公司的实证解析

一、引言

1.1研究背景与动因

在当今经济全球化和资本市场不断发展的背景下，企业的融资决策对于其生存与发展至关重要。融资约束作为影响企业融资决策的关键因素，一直是学术界和实务界关注的焦点。融资约束指的是由于市场不完备等原因，导致企业外部融资成本过高，从而无法实现投资活动最优的情况。企业面临融资约束时，可能会因缺乏资金而不得不放弃一些具有价值的投资项目，进而影响企业的成长和发展。

信息披露质量在缓解企业融资约束方面发挥着重要作用。根据信息不对称理论，在资本市场中，企业内部管理者与外部投资者之间存在信息不对称，这种信息差异使得投