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证券投资分析之基本面、技术面

分析

证券投资基本面分析、技术面分析之区别与

联系

大纲：

1.概述

2.基本面分析简介

3.技术面分析简介

4.基本面分析与技术面分析联系与区别

5.总结

内容：

1.概述

股票投资证券需要掌握基本面分析、技

术面分析。在分析一家上市公司的投资价值

时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况

三个方面着手，才能对上市公司有一个全面

的认识。

2.基本面分析简介

基本面分析方法，是指把对股票的分析

研究重点放在它本身的内在价值上。股票价

值在市场上所表现的价格，往往受到许多因

素的影响而频繁变动。

最重要的有三个方面：

一是全国的经济环境是繁荣还是萧条。

二是各经济部门如农业、工业、商业、

运输业、公用事业、金融业等各行各业的状

况如何。

三是发行该股票的企业的经营状况如

何。

（1）.基本面分析——宏观经济（政策）分

析

证券市场历来被看作“国民经济的晴

雨表”，是宏观经济的先行指标；宏观经济

的走向决定了证券市场的长期趋势。

投资者有必要对一些重要的宏观经济运行

变量给予关注。

宏观经济运行与政策分析可分为六部分：国

内生产总值GDP、通货膨胀、利率、汇率、

财政政策以及货币政策。

（2）.基本面分析——行业分析

行业分析主要看行业发展所处阶段及

行业政策导向。由于所处行业不同，上市公

司的投资价值会存在较大的差异。

进行行业分析，我们需要关注的是：行

业本身所处发展阶段及其在国民经济中的

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地位；影响行业发展的各种因素及其对行业

影响的力度；行业未来发展趋势；行业的投

资价值及投资风险。

1）.行业与经济周期宏观经济的运行呈

现周期性特点，一个经济周期包括繁荣、衰

退、萧条、复苏四个阶段。

由于不同行业对于经济周期的敏感性不同，

其业绩可能会出现比较大的差异。根据行业

与经济周期变动关系，可将行业分为增长型

行业、周期型行业和防守型行业。

2）.行业生命周期通常，行业的生命周

期分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。

一般而言，处于幼稚期的公司比较适合投机

者和创业投资者；处于成长期的行业，其增

长具有明确性，投资者分享行业成长、获取

较高投资回报的可能性比较高。

（3）.基本面分析——公司分析

对于上市公司投资价值的把握，具体还是要

落实到公司自身的经营状况与发展前景。

投资者需要了解公司在行业中的地位、所占

市场份额、财务状况、未来成长性等方面以

做出自己的投资决策。

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1、公司基本面分析包括行业地位分析、经

济区位分析、产品分析、经营战略与管理层

2、公司财务分析公司财务分析是公司分

析中最为重要的一环，一家公司的财务报表

是其一段时间生产经营活动的一个缩影，是

投资者了解公司经营状况和对未来发展趋

势进行预测的重要依据。

财务指标的运用需要将其与行业平均水平、

本公司历史水平进行比较，以分析变动趋

势。其中包括：1)偿债能力分析2)营运

能力分析3）盈利能力分析。

３、公司估值方法进行公司估值的逻辑

在于“价值决定价格”。上市公司估值方法

通常分为两类：一类是相对估值方法（如市

盈率估值法、市净率估值法、EVEBITDA估值

法等）；另一类是绝对估值方法（如股利折

现模型估值、自由现金流折现模型估值等）。

投资者在进行上市公司投资价值分析

时，需要结合宏观、行业和上市公司财务状

况、市场估值水平等各类信息，同时区别影

响上市公司股价的主要因素与次要因素、可