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减产预期继续演进，钢价有望整体偏强

钢铁

2025年8月3日

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减产预期继续演进，钢价有望整体偏强2025年8

减产预期继续演进，钢价有望整体偏强

2025年8月3日

行业研究——周报

行业周报

证券研究报告

本期内容提要：

本期内容提要：

钢铁投资评级上次评级本周市场表现：本周钢铁板块下跌2.26%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌1.28%，长材板块下跌4.00%，板材板块下跌1.80%；铁矿石板块下跌5.96%，钢铁耗材板块下跌3.74%，贸易流通板块下跌0.298%。

钢铁

投资评级

上次评级

铁水产量环比下降。截至8月1日，样本钢企高炉产能利用率90.

看好看好2%，周环比下降0.57百分点。截至8月1日，样本钢企电炉产能利用率57.1%，周环比增加1.56百分点。截至8月1日，五大钢材品种产量755.5万吨，周环比增加0.46万吨，周环比增加0.06%。截至8月1日，日均铁水产量为240.71万吨，周环比下降1.52万吨，同比增加1.10万吨。

看好

看好

五大材消费量环比下降。截至8月1日，五大钢材品种消费量852.0万吨，周环比下降16.10万吨，周环比下降1.85%。截至8月1日，主流贸易商建筑用钢成交量9.4万吨，周环比下降2.07万吨，周环比下降18.00%。

库存环比增加。截至8月1日，五大钢材品种社会库存942.4万吨，周环比增加15.29万吨，周环比增加1.65%，同比下降25.37%。截至8月1日，五大钢材品种厂内库存409.5万吨，周环比增加0.10万吨，周环比增加0.02%，同比下降15.52%。

普钢价格环比下降。截至8月1日，普钢综合指数3563.9元/吨，周环比下降42.25元/吨，周环比下降1.17%，同比下降0.98%。截至8月1日，特钢综合指数6629.6元/吨，周环比增加4.07元/吨，周环比增加0.06%，同比下降2.23%。截至8月1日，螺纹钢高炉吨钢利润为200元/吨，周环比下降82.0元/吨，周环比下降29.08%。截至8月1日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-7元/吨，周环比增加23.0元/吨，周环比增加76.67%。

主焦煤价格环比上涨。截至8月1日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为770元/吨，周环比下跌13.0元/吨，周环比下跌1.66%。截至8月1日，京唐港主焦煤库提价为1650元/吨，周环比持平。截至8月1日，一级冶金焦出厂价格为1660元/吨，周环比增加55.0元/吨。截至8月1日，样本钢企焦炭库存可用天数为11.17天，周环比下降0.3天，同比增加0.7天。截至8月1日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为23.69天，周环比增加0.2天，同比增加3.3天。截至8月1日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为12.25天，周环比增加0.1天，同比增加2.4天。

本周，铁水日产环比下降，但仍超出往年同期水平（截至8月1日，日均铁水产量为240.71万吨，周环比下降1.52万吨，同比增加1.10万吨）。五大钢材品种社会库存周环比增加1.65%，五大钢材品种厂

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内库存周环比增加0.02%。本周原料价格整体下跌，日照港澳洲粉矿（62%Fe）下跌13.0元/吨，京唐港主焦煤库提价持平。需注意的是，一方面，钢铁行业反内卷政策有望持续推出，7月1日，中央财经委员会第六次会议强调，推动落后产能有序退出等。近日，工业和信息化部总工程师谢少锋表示，实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。7月24日，国家发改委、国家市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见的公告，完善了低价倾销的认定标准，以规范市场价格秩序、治理“内卷式”竞争。另一方面，九三阅兵将至，减产预期有所增强。若参考2015年9月3日纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年阅兵，阅兵期间，为保障空气质量，京津冀及周边地区实施了严格的环保限产措施，钢铁行业是重点调控领域之一。由于当时限产范围广、力度大，对钢铁产量产生了显著影响，当时北京、天