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国际能源发展InternationalEnergyDevelopment

英国可再生能源义务转向

差价合约制度分析及启示

曲洋12，胡佩琪”，周颖²，刘大卫4，张达2

（1.中国社会科学院生态文明研究所，北京100710；2.清华大学能源环境经济研究所，北京

100084

公司，北京100080)

摘要：为促进可再生能源发展，英国自2002年起实施可再生能源义务

(RO）政策，要求能源供应商购买可再生能源证书。2014年，英国引入差价

合约（CfD）制度，与RO政策并行。2016年，RO政策退出，CfD成为支持

可再生能源发展的主要政策工具。近年来我国可再生能源高速发展，在全额

保障性收购模式逐渐退出的背景下，有必要为新增可再生能源投资设计有效

的制度性收益保障，英国经验值得借鉴。基于此，本文分析了英国从RO转

向CfD的主要原因：（1）RO政策仅提供电价之外的额外收入，但未能降低收

入波动，而CfD通过固定执行电价降低融资成本，增强投资信心，每年可为

消费者节省约22.5亿英镑；（2）RO政策存在超额补贴问题，增加消费者成

本，而CfD可通过竞标和动态调整有效优化补贴资源配置。研究表明，CfD

制度显著提升了可再生能源的支持政策效能，值得我国借鉴。

关键词：可再生能源义务；差价合约；可再生能源；投资信号

基金项目：中国博士后科学基金面上项目（编号：2024M751742）、国家自然科学基金青年科学基金项

目（编号

作者简介：曲洋，博士，助理研究员，长期从事能源经济领域研究

通讯作者：刘大卫，博士，工程师，长期从事应对和适应气候变化解决方案研究

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中國能源2024年第11期

Abstract:Topromotethedevelopmentofrenewableenergy,theUKimplementedthe

RenewableObligation(RO)policyin2002,requiringenergysupplierstopurchaserenewable

energycertificates.In2014,theUKintroducedtheContractforDifference(CfD)system,whichran

concurrentlywiththeROsystem.In2016,theROsystemwasphasedout,andtheCfDbecamethe

mainpolicytoolforsupportingrenewableenergydevelopment.Inrecentyears,Chinasrenewable

energysectorhasgrownrapidly,andasthefullpurchaseguaranteemodelgraduallyexits,thereis

aneedtodesigneffectiveinstitutionalincomeguaranteesfornewrenewableenergyinvestments.

TheUKsexperienceoffersvaluablelessons.ThispaperanalyzesthekeyreasonsbehindtheUKs

transitionfromtheROtotheCfD:(1)TheROmechanismonlyprovidesadditionalincomebeyond

electricitypricesbutdoesnotreduceincomevolatility,whereastheCfDreducesfinancingcosts

andenhancesinvestorconfidencebyfixingthestrikeprice,savingconsumersapproximately2.25

billionannually;(2)TheROmechanismha