融资融券业务发展模式的国际镜鉴与中国实践探索.docx

融资融券业务发展模式的国际镜鉴与中国实践探索

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

随着全球金融市场的不断发展和融合，融资融券业务作为一种重要的信用交易方式，在国际金融市场中占据着日益重要的地位。它起源于美国，最初是为了解决证券卖空的问题，随后逐渐扩展到其他国家和地区，成为资本市场的重要工具。目前，发达国家如美国、日本的融资融券市场规模巨大，监管体系相对完善，市场化程度高。美国采用分散授信模式，市场化水平高，参与主体多样，融券券源丰富，其两融余额占股票总市值逐渐提升，近年来基本维持在2%-3.2%之间。日本采用“单轨制”集中授信模式，在政府的高度监管下进行，融资融券