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宏观报告|宏观点评
拐点初现
——2025年房地产市场展望
站在“算总账”的视角之下，房价和新房销售可能均未达到稳态水平。
展望2025年：
销售方面，由于总需求可能已经边际企稳，但结构上尚未达到稳态，二手
房占比大概率还将继续提升，因此新房的销售可能还会继续下滑。
投资方面，根据我们的测算，在乐观、中性、悲观的假设下，预计2025
年房地产建安投资增速可能分别为-7.7%、-12.2%、-16.7%。其中，
在中性假设下的结果与2024年（-11.7%）基本一致。
在建安投资增速可能边际企稳的同时，竣工端可能会面临更大的压力。
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