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2025年度（CPA）注会全国统一考试《财务成本管理》考前冲刺训练及答案

一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案）

1.某企业生产A产品，固定成本为120万元，变动成本率为60%，2024年营业收入为500万元，2025年营业收入为550万元，则该企业2025年的经营杠杆系数是（）。

A.1.67

B.2

C.2.5

D.2.25

答案：B

解析：本题可先根据变动成本率求出边际贡献，再根据经营杠杆系数的计算公式进行计算。

-步骤一：计算边际贡献

变动成本率是指变动成本占销售收入的百分比，已知变动成本率为\(60\%\)，2025年营业收入为\(550\)万元，则变动成本\(=550\times60\%=330\)（万元）。

边际贡献是指销售收入减去变动成本后的余额，所以边际贡献\(=550-330=220\)（万元）。

-步骤二：计算息税前利润

息税前利润是指企业在支付利息和所得税之前的利润，计算公式为息税前利润\(=\)边际贡献\(-\)固定成本。

已知固定成本为\(120\)万元，边际贡献为\(220\)万元，则息税前利润\(=220-120=100\)（万元）。

-步骤三：计算经营杠杆系数

经营杠杆系数是指息税前利润变动率相对于产销量变动率的倍数，计算公式为经营杠杆系数\(=\)边际贡献\(\div\)息税前利润。

将边际贡献\(220\)万元和息税前利润\(100\)万元代入公式，可得经营杠杆系数\(=220\div100=2\)。

2.下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（）。

A.权衡理论认为，负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本

B.代理理论强调平衡债务利息抵税收益与财务困境成本，从而实现企业价值最大化

C.优序融资理论认为，内部融资优于外部债权融资，外部债权融资优于外部股权融资

D.无税MM理论认为，无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关

答案：B

解析：本题可根据各资本结构理论的主要观点，对选项逐一进行分析。

-选项A：权衡理论认为，企业可以利用负债的抵税收益，但随着负债的增加，企业陷入财务困境的可能性也会增加，从而产生财务困境成本。因此，企业需要在负债的抵税收益和财务困境成本之间进行权衡，以确定最优的资本结构。所以该选项说法正确。

-选项B：强调平衡债务利息抵税收益与财务困境成本，从而实现企业价值最大化的是权衡理论，而不是代理理论。代理理论认为，企业中的股东和债权人之间存在代理冲突，负债会产生代理成本和代理收益，企业需要在两者之间进行权衡。所以该选项说法错误。

-选项C：优序融资理论认为，企业在融资时，会优先选择内部融资，因为内部融资不需要支付筹资费用，成本最低；其次会选择外部债权融资，因为债权融资的成本相对较低，且不会稀释股东的控制权；最后才会选择外部股权融资，因为股权融资的成本最高，且会稀释股东的控制权。所以该选项说法正确。

-选项D：无税MM理论认为，在没有企业所得税的情况下，无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关。企业的价值只取决于其经营风险和息税前利润。所以该选项说法正确。

二、多项选择题（本题型共12小题，每小题2分，共24分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案）

1.下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的有（）。

A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额

B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化

D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

答案：BD

解析：本题可根据各投资项目评价方法的特点，对选项逐一进行分析。

-选项A：现值指数是指投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，而不是净现值除以初始投资额。现值指数法可以克服净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，因为它考虑了投资规模的影响。所以该选项说法错误。

-选项B：动态回收期是指在考虑货币时间价值的情况下，投资项目的未来现金净流量现值等于原始投资额现值所需的时间。动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但它仍然只考虑了项目的回收时间，不能衡量项目的盈利性。所以该选项说法正确。

-选项C：内含报酬率是指使投资项目的净现值等于零时的折现率，它反映了项目本身的投资报酬率。内含报酬率会随投资项目预期现金流的变化而变化，因为现金流的变化会影响净现