美图公司1H25业绩预告点评：业绩加速增长，AI持续推动全球化和生产力战略 中信建投.docxVIP

港股公司简评报告

一、业绩预告点评：上半年业绩超预期

上半年业绩略超预期。据业绩预告，2025年上半年，公司经调整归母净利润同比增长65%-72%，对应区间为4.50-4.69亿元。从公告看，公司业绩超预期增长主要有以下因素：

付费会员驱动收入高增。据公告，收入增长主要来自会员业务，主要驱动是付费用户数增长。据点点数据，2025年上半年，美图秀秀、美颜相机和Wink合计全球收入同比增长47.6%，其中美图秀秀全球收入同比增长61.3%，Wink同比增长46.4%。

费用控制扩大经营杠杆，利润率预计提升。据公告，会员业务属高毛利业务，收入占比提升下驱动公司整体的毛利率