传媒行业专题研究：机器人数采带来场景价值重估.docxVIP

证券研究报告行业：传媒

2025年08月06日

机器人数采带来场景价值重估

传媒行业专题研究

评级：强于大市（维持）

报告摘要

u数据具身智能基石，物理数据更具价值。目前人形机器人已经达到L2级，L3级是人形机器人智能的下一阶段。数据是人工智能的基石，比如图生视频大模型中短视频数据加成至关重要、自动驾驶中特斯拉积累了38亿英里场景，海量数据是训练基础。相比于自动驾驶，具身智能交互复杂程度更高、场景更为多样。自动驾驶数据会采用大量训练仿真，但人形机器人的功能主要体现在上肢，数据储备极少，无法单纯通过训练仿真完成，物理采集必要性更大。

u对标ScaleAI模式，具身智能市场广阔。相比于自动驾驶，人形机器人的数据采集和标注必要性更强、需求更加前置、复杂程度更高、价值量占比更高。根据EVTank预测，2035年全球人形机器人市场规模将达1.5万亿，人形机器人数据服务市场也将迎来广阔的发展空间。ScaleAI是自动驾驶和大模型数据服务中的翘楚，通过Consumption-base模式和Enterprise模式为OpenAI、Etsy、通用汽车、Uber、PayPal等客户提供标注服务，2024年收入达8.7亿美元。未来具身智能领域也有望走出类似ScaleAI的公司。

u看好工业物流场景，应用场景价值重估。从市场空间、成本替代、复杂程度三个层面分析人形机器人场景情况：市场空间：依次分别是家庭商业服务、医疗健康、工业生产、物流、安防巡逻、危险作业；2）成本替代：人类工资越高的，

机器人替代性价比越高，依次分别为医疗健康、危险作业、工业生产、家庭商业服务、物流、安防巡逻；3）复杂程度：除场景本身的复杂程度外，还与薪酬基本相关，依次分别为医疗健康、家庭商业服务、工业生产、危险作业、安防巡逻、物流。服务于应用场景的服务商具有天然的渠道优势，可以将人形机器人配套与其分拣系统、生产设备一起销售给下游客户，并且形成先发优势。

u推荐：1）德马科技：卡位海外物流场景，与智元强强联合数采；建议关注：2）奥飞娱乐：持股顶尖动捕企业诺亦腾，携手智元探索算法提升；3）天娱数科：基于VLA的具身智能方案，加速落地物理AI。

u风险提示：宏观经济增长不及预期、技术升级迭代及创新风险、人形机器人业务拓展不及预期。

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目录/Contents

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01数据采集的必要性

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1.1具身智能：人形机器人的下一阶段

u人形机器人由“大脑”、“小脑”、“肢体”三部分组成，其中肢体负责感知执行，小脑负责全身运动控制，大脑负责任务级交互。

u具身智能是人形机器人发展的下一阶段。根据智能化水平的不同，可以将机器人分为L1-L5级五个阶段。目前人形机器人已经达到L2级，即能够自主完成预设的简单任务，具备一定的环境感知能力，仍需人工指导和监督。L3级是人形机器人智能的下一阶段，可以实现特定场景下的完全自主运作。

图1:人形机器人的组成

“大脑”任务级交

“大脑”

任务级交

互

“小脑”

全身运动

控制

“肢体”

感知执行

大

脑

组成

l

l基于人工智能大模型

l实现环境感知、行为控制等

l通过云边协同，提高智能水平

小

小

脑

l

l控制人形机器人的运动

l基于人工智能、自动控制等

l实现复杂环境下运动控制

肢

肢

体

l

l实现高动态、高爆发、高精度

l集成人体运动力学、新材料等

l包括机械臂、灵巧手、腿足等

资料来源：中国信息通信研究院《人形机器人产业发展研究报告（2024年）》，广东省人工智能产业协会公众号

图2:机器人分类详情

L1

L1级（基础型）

特点

主要依赖人工操作，能够完成基本的行走、抓取等动作

L2

L2级（半交互型）

特点

能够自主完成预设的简单任务，仍需人工指导和监督

L3

L3级（交互型）

特点

在特定场景下可以完全自主运作，能与人类进行简单交互

L4

L4级（自主型）

特点

几乎所有场景自主应对，极少需要人工干预

L5

L5级（自适应型）

特点

达到或超越人类智能水平，具备自主学习和创新能力

资料来源：四川日报、四川省人民政府网站等

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1.2数据采集：具身智能的发展基石

u数据是人工智能的基石。以大语言模型和自动驾驶为例：

1）图生视频大模型：根据ArtificialAnalysis排名，全球图生视频大模型中字节跳动的Seed