2025年金融风险管理师一级 金融市场与产品：信用衍生品（CDS）基础定价习题库.docVIP

2025年金融风险管理师一级金融市场与产品：信用衍生品（CDS）基础定价习题库

单项选择题（每题1分，共30题）

1.信用违约互换（CDS）的参考实体是指（）。

A.支付保费的一方

B.收取保费的一方

C.信用风险被保护的对象

D.信用风险保护的提供者

2.在CDS交易中，当参考实体发生信用事件时，（）。

A.保护买方获得赔付

B.保护卖方获得赔付

C.双方都不获得赔付

D.双方协商赔付金额

3.CDS的保费通常（）支付。

A.一次性

B.按季度或半年

C.按年

D.按交易金额比例一次性

4.信用事件不包括以下哪种情况（）。

A.破产

B.债务重组

C.股价下跌

D.未能支付

5.CDS的定价主要取决于（）。

A.市场利率

B.参考实体的信用风险

C.交易规模

D.交易期限

6.假设某CDS合约的参考债务本金为1000万美元，CDS利差为100个基点，则每年的保费为（）。

A.1万美元

B.10万美元

C.100万美元

D.1000万美元

7.一般来说，参考实体的信用评级越高，CDS的保费（）。

A.越高

B.越低

C.不变

D.不确定

8.CDS合约的期限通常是（）。

A.1年以内

B.1-5年

C.5-10年

D.10年以上

9.当市场对参考实体的信用状况预期变差时，CDS的价格会（）。

A.上升

B.下降

C.不变

D.先上升后下降

10.在CDS交易中，保护卖方的收益是（）。

A.参考债务本金

B.收到的保费

C.赔付金额

D.市场利率变动收益

11.以下关于CDS的说法，正确的是（）。

A.CDS只能用于对冲信用风险

B.CDS交易不需要保证金

C.CDS可以在交易所交易

D.CDS是一种标准化合约

12.CDS的定价模型中，不常用的是（）。

A.二叉树模型

B.布莱克-斯科尔斯模型

C.信用风险附加模型

D.结构化模型

13.假设参考实体在CDS合约期限内违约概率为20%，违约损失率为60%，则预期损失率为（）。

A.8%

B.12%

C.20%

D.60%

14.CDS利差扩大意味着（）。

A.参考实体信用风险降低

B.参考实体信用风险增加

C.市场利率上升

D.市场利率下降

15.一个CDS合约的名义本金为500万美元，CDS利差为80个基点，每年支付保费，则半年支付的保费为（）。

A.2万美元

B.4万美元

C.8万美元

D.16万美元

16.信用违约互换的基本功能是（）。

A.套期保值

B.价格发现

C.投机

D.以上都是

17.以下哪种情况会导致CDS价格下降（）。

A.参考实体发布利好消息

B.市场流动性紧张

C.宏观经济形势恶化

D.信用评级机构下调参考实体评级

18.CDS交易中的净头寸是指（）。

A.保护买方的头寸

B.保护卖方的头寸

C.买卖双方头寸的差值

D.买卖双方头寸之和

19.假设某CDS合约期限为3年，参考实体在第2年违约，那么保护买方（）。

A.在第2年获得赔付

B.在第3年获得赔付

C.不获得赔付

D.按比例获得赔付

20.CDS交易与保险的主要区别在于（）。

A.CDS不需要支付保费

B.CDS可以交易

C.保险只针对特定风险

D.两者没有区别

21.当参考实体的信用状况改善时，CDS利差（）。

A.扩大

B.缩小

C.不变

D.先缩小后扩大

22.CDS定价中，风险中性定价原理的核心假设是（）。

A.投资者是风险偏好的

B.投资者是风险厌恶的

C.投资者是风险中性的

D.市场无摩擦

23.某CDS合约参考债务为固定利率债券，其定价会受到（）影响。

A.债券利率

B.市场利率

C.信用风险

D.以上都是

24.一般而言，CDS市场的流动性与股票市场相比（）。

A.更高

B.更低

C.相同

D.不确定

25.假设CDS合约的参考实体违约回收率为40%，则违约损失率为（）。

A.40%

B.60%

C.80%

D.100%

26.CDS交易中，保护买方的最大损失是（）。

A.参考债务本金

B.支付的保费

C.赔付金额

D.市场利率变动损失

27.信用违约互换的交易双方分别是（）。

A.保护买方和保护卖方

B.投资者和发行人

C.经纪人和交易商

D.监管者和市场参与者

28.在CDS定价中，信用曲线的形状反映了（）。

A.市场利率的变化

B.参考实体信用风险随时间的变化

C.交易规模的变化

D.市场流动性的变化

29.当市场利率上升时，CDS的价格一般会（）。

A.上升

B.下降

C.不变

D.与利率变动无关

30.以下不属于CDS交易风险的是（）。

A.信用风险

B.市场风险

C.流动性风险

D.操作风险

多项选择题（每题2分，共20题）

1.信用违约互换（CDS）的特点包括（）。

A.场外交易

B.标准化合约

C.可以用于投机

D.可以用于对冲信用风险

2.CDS定价的影响因素有