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棉花：美棉小幅下跌郑棉维持震荡

朱皓天zhuhaotian@期货从业资格号：投资咨询从业证书号：Z0016204

表1：棉花期货日度数据监测

数据来源：Wind、金石期货研究所

一、行情综述

郑棉主力2509合约，跌0.15%，最终收盘价较上个交易日收于13670元/吨，较上一个

交易日下跌20元/吨。今日郑棉，成交锐减，逐步主力要移仓换月。美棉小幅下跌，隔夜下

跌0.36%，收于66.92美分/磅ICE。后续关注外盘走势、美联储降息节奏及国内政策走向的

边际影响。

二、宏观、行业要闻

1、据郑州商品交易所，2025年8月7日棉花仓单总量8677(-135)张，其中注册仓单

8329(-135)张，有效预报348(+0)张。

2、国际棉花咨询委员会（ICAC）的预测显示，全球棉花贸易量稳定在970万吨。全球

2025/26年度棉花产量预计将达到2590万吨，小幅超过预计的消费量2560万吨。预测显示，

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印度将保持其棉花种植面积最大的国家的地位，占全球棉花种植面积的38%。预计中国将继

续保持棉花产量的领先地位，占全球棉花产量的24%。此外，中国将保持其作为棉花最大消

费国的地位，预计消费量将达到820万吨，占全球消费量的32%。ICAC对即将迎来的下一年

度的价格预估区间介于每磅57-94美分，中值为每磅73美分。

3、截至2025年8月4日，全疆棉花开花率约98%，环比增加3.7个百分点，花位普遍

集中在第九、十、十一台果枝，平均结铃数8.6个，环比增加1.4个。

4、美东时间本周三以新德里持续进口俄罗斯石油为由，美国总统特朗普宣布对印度商

品额外加征25%关税，这一决定使得陷入僵局的美印贸易谈判骤然升级，将两国关系推向冰

点。新关税将于自8月7日起21天后生效，部分印度商品的综合税率将升至50%，成为美

国对所有贸易伙伴中的最高关税层级之一。

5、美国南得州棉区采摘作业范围扩大，东南棉区降雨不断。

6、巴西主产棉区采摘进度持续推进，据马托格罗索州农业经济学研究所(IMEA)数据显

示，截至8月1日，该州采摘进度环比提升8.5个百分点至18.3%，同比（34.7%）落后16.4

个百分点。

三、数据图表

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图1：CZCE、ICE棉花期货价格图2：棉花现货价格及基差

数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所

图3：9-1价差图4：纺织利润

数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所

图5：棉花进口利润图6：棉纱进口利润

数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所

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图7：仓单数量图8：非商业持仓

数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货

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四、分析及策略

国际方面，据央视新闻报道，消息人士称，美国中东问题特使威特科夫已经抵达俄罗

斯，俄罗斯直接投资基金总裁德米特里耶夫在莫斯科机场迎接。此前，塔斯社援引俄美消息

人士的话报道称，威特科夫将于8月6日访问俄罗斯。而特朗普已将8月8日设定为“最后

期限”，威胁称“如果届时俄罗斯仍不同意停火，将