半导体行业研究周报：25Q2半导体持仓总结及Q3景气度展望，关注旺季下的绩优赛道.pdfVIP

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半导体证券研究报告

2025年08月04日

投资评级

25Q2半导体持仓总结及Q3景气度展望，关注旺季下的绩优赛道行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

2025Q2，A股电子行业配置比例为18.67%，保持全市场第一位置，超配比例环比25Q1上升

0.12pct。2025Q2电子板块超配比例为9.1%，超配比例环比25Q1上升0.12pct。25Q2申万二级作者

电子板块基金持仓中，半导体占比最高，达10.47%；元件占3.65%；消费电子占3.10%；光学光电

子占0.72%；电子化学品Ⅱ占0.48%；其他电子Ⅱ占比最低，为0.26%。按照25Q2基金持股潘暕分析师

SAC执业证书编号：S1110517070005

总市值排序，基金持有市值前20的电子标的为：中芯国际、立讯精密、北方华创、胜宏科技、沪

电股份、兆易创新、寒武纪-U、海光信息、中徽公司、圣邦股份、东山精密、思特威-W、豪威panjian@

集团、瑞芯微、恒玄科技、芯源微、蓝思科技、中科飞测、晶晨股份、拓荆科技。李泓依分析师

SAC执业证书编号：S1110524040006

Q3电子下游展望：6月消费电子和家电波动延续，新能源汽车、工业、光伏、储能增长强劲。消费lihongyi@

电子增长稳定。受国补调整影响，智能手机、PC等主要品类产量波动明显。具体看，6月中国智能骆奕扬分析师

手机产量1.08亿台（+yoy8.4%）。电子计算机整机（包含PC及服务器等）6月中国产量3437.4万SAC执业证书编号：S1110521050001

台（+yoy9.6%）。汽车产销量保持强劲，新能源汽车增长尤为明显。6月中国新能源汽车产销分别为luoyiyang@

123.4、132.9万辆，同比分别增长18.8%和26.7%，持续引领全球电车增长。工业机器人产量连续程如莹分析师

多月保持高增长，中国工业市场订单和出口强劲。新能源订单快速增长，海外需求拉动下，中国储SAC执业证书编号：S1110521110002

能和光伏保持高增。三季度来看，产业政策：美国新一轮关税调整出台，全球贸易争端或有缓解。chengruying@

三季度下游预期：工业需求回升明显，手机需求保持稳定，AI眼镜预期潜力较大，AIPC有望持续拉

动，机器人市场持续回升，储能需求保持强劲，数据中心国产AI需求快速增长，家电需求有望回升。

行业走势图

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