8-10月债券市场展望：债市颠簸期.pptx

证券研究报告债市颠簸期——8-10月债券市场展望

证券研究报告3主要内容风险提示：宏观调控力度超预期、金融监管超预期、市场风险偏好超预期、海外环境变化超预期8月往后仍有不少政府债待发，7月政治局会议“落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”的要求下，保持宽松配合发债仍有必要，但在防空转、防风险的底线思维下，流动性更可能是保持宽松而非进一步宽松。若恢复买债，对债市有何影响？与去年有何区别？相较2024年，2025年央行若恢复买债，或有两重重要区别（公告模式变化、买卖方向），对债市的影响或是中性偏利好，而不再是决定性利好。2025年六大行共有52.4万亿元左右的存款到期，考虑